20240925-交银国际证券-新奥能源-02688.HK-回购计划应有助增加投资者信心_回调后股息率吸引_7页

新奥能源(2688HK)研究报告总结

分析师观点

研究员认为，公司中报后股价下跌主要是由于市场对公司派息政策过度担忧，尽管盈利同比下降，但公司仍大幅提高派息，且明确未来派息目标，体现对股东回报的重视。

关键财务数据

• 盈利表现：上半年核心盈利同比下降17%，仍提高中期股息16%，派息比率提升至206%；预计2024–2026年股息率分别为6%–8%。
• 财务健康：盈利能力稳健，预计2024/25财年的毛利率和净利率分别为约12%和56%–60%。

经营亮点

• 回购计划：启动3亿港元股份回购，预计对股价有支撑作用。
• 业务增长：7–8月售气量同比增长约5%，预计新开发用户和资本支出计划将推动未来增长。

投资建议

维持“买入”评级，目标价651港元。认为股价回调创造了低位入场机会，重申对公司盈利结构稳定性和派息潜力的看好。

其他信息

报告附有财务数据预测、经营目标和行业比较数据等，在免责声明中披露了分析师潜在利益关系。