20240611-万联证券-传媒行业周观点_黑神话_悟空_开启预购登顶Steam全球热销榜_6月15款进口游戏版号过审_13页_1mb

传媒行业周观点（0603-0609）

根据万联证券最新报告，传媒行业上周整体下跌47.5%，跑输沪深300指数，行业内部各板块表现分化，游戏板块受《黑神话：悟空》预售带动出现积极信号，而影视院线板块则因票房表现低迷承压。

游戏市场亮点

• 《黑神话：悟空》于昨开启预售，登陆Steam、PSN和WeGame平台，国区标准版售价268元，数字豪华版328元，预售首日即登顶Steam全球热销榜。
• 《鸣潮》上线两周累计净收入突破15亿元，因提前推出新卡池，全球销量和用户覆盖大幅提升。

政策环境分析

• 6月5日国家新闻出版署批准15款进口游戏版号，包括腾讯《无畏契约》手游及《黑色沙漠》等PC游戏，表明进口游戏审批逐步常态化。
• 未成年人保护机制测评结果显示，游戏厂商保护机制平均得分从756分上升至791分，整体向好发展。

投资与风险

• 投资建议：关注游戏储备丰富、积极布局小游戏、已应用AIGC技术、虚拟现实内容强劲的公司。
• 风险因素包括政策变动、消费复苏不及预期、市场竞争加剧与创新应用不及预期。

市场与影视动态

• 上周票房同比下降32.03%，行业持续低迷，但像《我才不要和你做朋友呢》等新片依然推动票房表现。
• 多个游戏厂商在新品表现、用户规模和内容保护方面持续创新，部分公司受政策利好推动估值回升。

总结核心点：
本周传媒行情表现分化，游戏市场受新品驱动优势显著，而影视院线待恢复元气。政策常态化释放积极信号，但整体估值仍处低位。建议关注游戏、AIGC及虚拟现实板块机会，风险仍需对冲。