20220725-东兴证券-传媒互联网行业_美团买菜上线_订单追加商品_功能_同城零售平台多举措提升用户体验_15页_1mb

传媒互联网行业总结

核心内容

本周（2022.7.18-2022.7.24），SW传媒板块指数上涨 4.77%，整体表现优于上证指数（+1.30%）和市场平均水平（如纳斯达克中国科技股指数上涨 4.41%）。行业整体呈现积极态势，多个平台通过优化功能、丰富供给、强化履约等举措提升用户体验，推动业务增长。

主要观点

• 零售业务布局清晰：美团买菜上线“订单追加商品”功能，优化用户下单体验；美团零售业务形成“闪购+买菜+优选”三级布局，覆盖不同区域市场，其中优选聚焦下沉市场，闪购与买菜则在高线城市形成互补，实现资源优化配置。
• 用户体验持续优化：平台功能创新如“追加商品”、“送货上门”等，提升了用户在即时配送和社区团购场景下的便利性与满意度。
• 内容与电商协同发展：抖音、快手等平台通过引入新的电商功能（如抖音电商作者等级体系、快手推广免费送货上门）提升内容与交易的融合能力，推动电商生态更加完善。
• 技术驱动行业变革：云计算和AI技术成为提升效率、降低成本的重要手段。例如，阿里云发布AnalyticDB数仓升舱解决方案，提升数据处理效率；百度智能云推出数字人直播平台，助力商家降低直播成本。
• 内容创新与用户互动增强：视频号上线带货小店功能，支持更多商品展示和交易；bilibili推出“猫咖”社区，延伸宠物服务链；快手探索商品房销售新模式，拓展平台生态边界。
• 内容平台与IP合作深化：网易云音乐与YG娱乐达成战略合作，获得其全量音乐版权；TikTok用户使用时长首次超过YouTube，显示其在全球市场的影响力提升。

关键信息

重点事件

• 美团买菜：推出“订单追加商品”功能，覆盖北京、上海、广州、深圳、武汉。
• 快手电商：下调母婴类目技术服务费率至 3%，与抖音全球购持平；修订多个规则，提升平台服务和商家管理效率。
• 抖音电商：上线作者等级体系，实现内容与交易的良性互动；与爱奇艺达成合作，推动长视频内容二次创作。
• 微信视频号：上线带货小店功能，支持多种类目售卖，降低商家开店门槛。
• bilibili：推出“猫咖”社区，强化用户互动；上线“抵制网暴”功能，提升平台安全性。
• 网易云音乐：上线“云村交易所”，提供一站式音乐版权授权解决方案。
• 字节跳动：考虑自研芯片，聚焦视频推荐业务；大幅压缩招聘计划，优化组织效率。
• 腾讯云：联合腾讯研究院成立5G创新中心，推动5G与云计算融合。
• Netflix：第二季度净利润同比增长 6.5%，用户规模持续增长。

行业动态

• TikTok：用户平均使用时长首次超过YouTube，显示其在全球市场的竞争力。
• 信息流广告：微信视频号上线信息流feeds广告，提升品牌内容传播效率。
• 直播电商：快手周杰伦直播观看人数超1.1亿，展现平台流量与影响力。
• 数字人技术：百度智能云推出数字人直播平台，支持24小时AI直播，降低人力成本。
• 数字藏品：bilibili推出UP主定制数字藏品，探索元宇宙与版权保护新路径；爱奇艺联合ARCC平台推出数字徽章POAP，增强用户互动体验。

估值与盈利预测

• 重点公司估值：腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-SW等公司PE和PS均有所下降，但部分公司如阿里巴巴-SW和拼多多仍保持稳定增长。
• 盈利预测：美团买菜订单量同比增长 120%，美团闪购订单量同比增长 70%，显示其零售业务强劲增长。
• 行业评级：传媒行业整体评级为“看好”，表明对行业未来表现持积极态度。

风险提示

• 监管政策变化：可能对平台运营及业务模式产生影响。
• 宏观经济波动：可能对广告投放、用户消费等产生压力。
• 行业增速不及预期：竞争加剧可能影响盈利增长。
• 疫情反复：对线下业务及供应链造成不确定性。

未来展望

行业整体趋势向好，技术与内容融合不断加深，用户体验持续优化，同时面临监管与市场竞争的双重挑战。未来3-6个月内，行业将围绕内容创新、电商生态、技术赋能等方面进一步发展。