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螺纹钢市场分析总结

核心内容概述

本文为华融期货于2020年10月20日发布的《资讯纵横》栏目中的“每日一评”，主要分析了当日螺纹钢主力合约2101的行情走势，并结合宏观经济数据、供需情况及技术面因素，对螺纹钢的后市进行了展望。

主要观点

1. 行情回顾

• 螺纹钢主力合约2101今日收出震荡十字星形态。
• 开盘价：3620，收盘价：3616，最高价：3630，最低价：3609。
• 较上一交易日收盘下跌11个点，跌幅为0.3%。

2. 消息面情况

• 宏观经济数据：
  • 9月工业增加值同比增长6.9%，高于预期5.8%，但前值为5.6%，显示增长动能有所减弱。
  • 1-9月城镇固定资产投资同比增长0.8%，民间固定资产投资下降1.5%，地产投资活动有所收窄。
  • 9月汽车产量增长13.8%，其中新能源汽车产量增长51.1%，显示汽车制造业增长强劲。

3. 后市展望

供给端

• 上周螺纹钢产量环比减少1.16万吨至359.61万吨，但同比仍增加5.43万吨。
• 螺纹钢周产量连续三周下降，但整体仍处于高位。
• 9月全国粗钢日产创历史新高，显示生产依然积极。
• 各地环保限产政策陆续出台，如邯郸武安四季度限产约30%，山西错峰生产时间延长至2021年3月，后期执行效果需持续观察。

库存端

• 上周社会库存环比减少54.21万吨至777.68万吨，钢厂库存减少29.72万吨至338.29万吨，总库存减少71.78万吨至1108.29万吨。
• 库存去库速度有所提升，但三季度消化不及预期，国庆期间库存累积明显，整体库存压力仍较大。

需求端

• 国庆前后两周螺纹钢需求持稳向好。
• 节后市场补库成交放大，上周日均成交22万吨。
• 昨日公布的地产和基建数据不及预期，施工端走弱，新开工和施工面积增速首次转负。
• 基建投资增速连续四个月回落，全年增速预期下调概率增加。

综合分析

• 螺纹钢周产量小幅回落，库存大幅下降，表观消费量升至高位，数据表现好于预期。
• 但地产和基建数据不及预期，导致市场信心受挫。
• 供应端压力和高库存仍对价格形成压制。
• 螺纹钢走势将取决于需求恢复情况、限产效果及库存去化速度。

技术面分析

• 从日线级别看，螺纹钢2101合约受上方5日和30日均线压力，震荡收跌。
• 成交量有所萎缩，短期处于震荡运行状态。
• 上方关注30日均线附近的压力，下方关注10日和20日均线附近的支撑力度。

关键信息

• 库存压力：虽然上周库存下降，但国庆期间累积幅度较大，总体库存压力仍存。
• 需求表现：地产和基建数据不及预期，需求端有所放缓。
• 政策影响：环保限产政策对供应端有一定影响，但执行效果尚不明确。
• 技术信号：螺纹钢短期处于震荡状态，需关注均线支撑与压力。

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