20240625-招商期货-私募指增策略跟踪周报_本周权益市场整体下行_三类指增超额为正_30页_3mb

招商期货私募指增策略跟踪周报（2024年第25周）

核心内容总结

本周，权益市场整体下行，主要宽基指数普遍下跌。沪深300指数周跌幅130%，中证全指指数周跌幅达166%，其他中小盘指数如中证2000、中证500、中证1000跌幅分别为194%、212%、242%。市场活跃度处于低位，行业轮动和风格因子变动对指增策略表现产生显著影响。

从风格因子角度看，本周80%的Barra风格因子出现负收益，其中中盘因子、大小盘因子、盈利因子表现不佳。个股收益分化度维持在正常区间，市场交投活跃度处于低位。

在私募指增策略表现方面，本周三类产品均出现负收益，其中沪深300指增平均亏损119%，中证500指增平均亏损161%，中证1000指增平均亏损175%。值得注意的是，尽管主要指数整体下跌，但三类指增策略的平均超额收益均为正值：沪深300指增超额收益为0.11%，中证1000超额收益达0.67%，中证500超额收益为0.51%，显示出指增策略在下跌市场中仍具备获取阿尔法的能力。

仓位监测显示，赫庆北京通力集团控股有限公司棋牌理财投资私募基金管理北京有限公司在大小盘因子上均保持负超额暴露，超配小微市值风格。行业轮动速度较上周明显降低至较低分位数，不利于策略交易。

本周风格层面分析显示，小盘风格持续走强，价值风格相对走弱，这对不同指增策略产生不同影响。整体来看，当前市场环境下，风格因子波动较大，Alpha积累面临一定挑战。投资者需密切关注市场变化及风格转换，做好风险控制。

风险提示：因子失效、模型失效、市场主流策略偏移是私募基金投资的重要风险。数据来源于第三方数据库，可能存在误差或延迟，投资者应谨慎参考。