20210915-格林期货-焦炭专题报告_现货向左期货向右_焦炭后市如何演绎__4页_369kb

报告摘要

焦炭后市走势分析总结

核心内容概述

本文由研究员纪晓云撰写，分析了焦炭期货近期深跌的原因、期现背离现象、供需变化及未来走势推演，旨在为投资者提供操作建议。文章指出，焦炭期货价格因高位风险积聚和市场降温而大幅下跌，但现货价格持续上涨，形成期现背离。尽管供需双减，但供给偏紧局面尚未缓解，预计节前现货价格高位偏稳，节后或有回调可能。期货价格或在节前底部回升，但难以突破前高。

主要观点

期货深跌原因：
- 期货价格高位运行引发市场恐慌情绪。
- 交易所为降温采取提高保证金、调整手续费、限制开仓等措施，导致交易成本上升，资金撤离，持仓量下降。
期现背离现象显著：
- 焦炭现货价格持续上涨，累计涨幅达1560元/吨。
- 期货价格大幅下跌，J2201合约贴水幅度达708元/吨。
- 现货市场看涨预期较强，期货市场则因政策调控和情绪影响出现深度回调。
供需格局分析：
- 供给端：焦煤价格持续上涨，煤矿产量释放有限，进口蒙煤通关受限，焦炭供给偏紧。
- 需求端：粗钢产量压减政策影响钢厂需求，日均铁水产量缓慢下降，焦化厂开工率降至近三年低位。
- 总体来看，供给紧张程度仍高于需求下降，基本面支撑现货价格。
后期走势推演：
- 国庆节前焦炭现货价格高位偏稳，节后或出现下跌。
- 期货J2201合约可能在节前底部回升，前高3847元/吨为重要压力位。
- 由于现货市场由看涨转为观望，节后需求回落概率较高，期货价格或受压制。