20170509-广发证券-马克龙的政策主张及其影响_13页_1mb

马克龙政策主张及影响总结

核心内容概述

法国总统候选人埃马纽埃尔·马克龙在2017年法国大选中胜出，其政策主张和影响主要体现在以下几个方面：

• 对欧盟的态度：马克龙主张“留欧”，致力于加强欧盟合作建设，推动欧盟改革，强调欧洲一体化的重要性。
• 移民政策：反对民族主义，主张温和的移民政策，承诺缩短难民庇护申请审查时间，并通过财政激励鼓励企业在困难地区招聘。
• 经济政策：强调“自由”与“保护”的平衡，主张推动经济自由化，减少企业负担，同时支持新兴产业和数字经济的发展，提出一系列财政和税收改革措施。
• 社会保障政策：主张建设统一的养老金制度，提高残疾人和老年人的津贴，加强困难地区就业扶持，并改革劳动力市场，保障劳工基本权益。
• 国家安全政策：重视国防和反恐，计划增加防务预算，创建更多警察和宪兵岗位，加强欧盟与国际反恐合作。
• 教育改革：承诺增加教师岗位，改善“教育优先区”的教育资源，限制学生使用手机。

主要观点

政治政策

• 留欧立场：马克龙坚定反对法国脱欧，主张加强欧盟内部合作与改革，以应对经济与社会挑战。
• 移民政策温和：他反对极端民族主义，主张包容性移民政策，承诺加快难民审查流程，鼓励企业招聘困难地区青年。
• 议会选举的重要性：6月的议会选举是其政策能否顺利实施的关键，若“前进”党无法获得多数席位，马克龙将面临联合政府或“共治”局面，政策执行将受阻。

经济政策

• “国退民进”：通过削减政府开支、减少公务员数量、降低企业税负等措施，推动经济自由化与市场化。
• 数字经济与创新：设立100亿欧元创新型产业基金，支持创业公司和数字经济发展，提出创建数据银行和风险投资基金。
• 环保与转型：将清洁能源、生态保护和有机农业作为重点发展领域，推动经济向环保方向转型。

社会保障政策

• 统一养老金制度：计划改革养老金体系，实现制度统一，提高特定群体的津贴。
• 就业扶持：拨款支持困难街区就业，对在这些地区招聘的企业给予财政奖励。
• 劳动力市场改革：建立统一的失业保险系统，限制企业滥用短期合同，鼓励长期稳定就业。

关键信息

政策实施挑战

• 财政赤字压力：法国长期面临财政赤字，政府债务占GDP比重较高，马克龙的政策需在削减开支与增加公共投资之间取得平衡。
• 议会多数票缺失风险：由于“前进”党缺乏政治根基，6月份议会选举结果将决定其能否组成理想政府，实施竞选纲领。

资产市场影响

• 欧元区稳定性提升：马克龙的当选降低了法国脱欧和欧元区解体的风险，增强了市场对欧洲央行退出量化宽松（QE）的预期。
• 国债收益率上浮：市场对欧洲央行加息的预期升温，导致海外主要国债收益率上升。
• 权益市场流动性受限：尽管长期看风险偏好可能提升，但短期内欧洲权益市场可能受到流动性紧缩的影响。

后续值得关注的时间表

• 6月11日：法国下议院第一轮选举，决定是否能获得多数席位。
• 6月18日：若第一轮未获多数，将进行第二轮选举。
• 2017年底：欧洲央行可能结束QE，市场预期升温。
• 2018年4月及7月：欧洲央行加息概率预期上升，需关注政策退出节奏。

风险提示

• 议会选举不确定性：若“前进”党无法获得多数支持，马克龙的政策实施将面临较大阻力。

总结

马克龙的政策主张以“自由”与“保护”为平衡点，涵盖经济、社会、教育和国家安全等多个领域。尽管其当选为法国总统提升了欧元区政治稳定性，但其政策实施仍面临财政赤字和议会选举的双重挑战。市场对欧洲央行退出QE及加息的预期增强，可能对欧洲资产市场产生短期影响。整体而言，马克龙的政策将对法国及欧元区的未来发展产生深远影响，但其成效仍取决于后续政治与经济环境的变化。