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报告摘要

宝城期货甲醇早报总结（2025-04-24）

核心内容概述

本报告为宝城期货投资咨询部发布的甲醇期货早报，重点分析了甲醇2509合约在短期、中期及日内市场的走势预期，并结合供需关系、库存变化及下游需求等因素，阐述了当前市场的主要逻辑。

主要观点

日内观点：震荡偏强

甲醇期货2509合约在当日夜盘中呈现震荡企稳走势。
期价略微收涨 0.75%，至 2292元/吨。
预计本周四甲醇期货2509合约将维持震荡偏强的态势。

中期观点：震荡偏弱

中期来看，甲醇市场整体呈现震荡偏弱趋势。
主要原因是国内供应压力仍然存在，煤制甲醇生产利润较高，导致开工率和周度产量居高不下。
同时，虽然海外进口有所回落，但整体供需格局并未发生根本性变化。

短期观点：震荡

短期内，甲醇市场预计维持震荡走势。
供应端的高开工率与需求端的逐步改善形成博弈，短期内难以形成明确趋势。

关键信息

价格波动标准

跌幅大于 1% 为下跌。
跌幅 0%~1% 为震荡偏弱。
涨幅 0%~1% 为震荡偏强。
涨幅大于 1% 为上涨。

供需结构分析

供应端：国内煤制甲醇利润较高，春季检修期间仍保持高开工率，供应压力较大。
需求端：下游烯烃盘面利润有所修复，需求因子逐步增强。
库存情况：由于海外进口放缓，国内港口甲醇库存压力有所缓解，去库节奏顺畅。

市场趋势判断

由于供需结构改善空间有限，短期内甲醇期货价格或将维持震荡偏强走势。
中期来看，市场仍面临供应过剩的压力，整体趋势偏弱。

总结

甲醇2509合约在当前市场环境下，短期内因需求端有所改善而呈现震荡偏强走势，中期则受供应端压力影响，整体趋势偏弱。报告指出，国内煤制甲醇开工率较高，供应压力持续，但海外进口放缓有效缓解了港口库存压力。随着下游烯烃利润修复，需求端有所回暖，但整体供需格局尚未出现明显改善，因此短期内甲醇期货或维持震荡偏强态势，中期则可能继续震荡偏弱。