20210718-天风证券-中小市值行业研究周报_菲莫国际发布各国政府卫生部门对加热不燃烧产品观点概览_5页_516kb
报告摘要
中小市值行业研究报告总结
核心内容
本报告主要聚焦于加热不燃烧（HNB）产品、雾化产品、工业大麻、宠物经济、数字农业及隐形冠军等细分领域的市场动态、政策支持及投资机会。
主要观点
1. 加热不燃烧（HNB）产品
- 国际认可度提升：多国卫生部门对加热不燃烧产品的减害作用表示认可，认为其相比传统香烟可显著减少有害物质的产生。
- 关键数据支持：韩国食品药品安全部（MFDS）的数据显示，HNB产品中某些致癌物（如苯并芘、苯）的含量比传统香烟分别降低95%和99%以上。
- 政策与市场趋势：随着国际烟草巨头加速无烟产品转型，HNB市场迎来增长机遇，我国市场因庞大的烟民基数，有望成为重要增长点。
2. 雾化产品
- 行业龙头表现突出：思摩尔国际和雾芯科技分别作为全球雾化设备制造商和国内雾化品牌龙头，受到市场关注。
- 产业链布局重要：雾化产业链中，供应链企业如劲嘉股份、华宝股份、东风股份等也具备投资价值。
3. 工业大麻
- 政策与业务拓展：部分企业已获得工业大麻种植与加工许可，业务进展顺利。
- 多元化布局：工业大麻与护肤品、化妆品等业务结合，拓展了应用场景，增强了市场竞争力。
4. 宠物经济
- 行业成长性高：宠物产业具备高成长性，部分企业如佩蒂股份、中宠股份、瑞普生物等在细分领域占据领先地位。
- 业绩驱动因素：国内业务持续增长、新产品发布及市场拓展是主要推动因素。
5. 数字农业
- 科技赋能农业：神州信息和大北农等企业布局数字农业，推动农业信息化与智能化发展。
- 政策与行业周期：猪周期上行、5G商用化等背景为数字农业带来新的增长机遇。
6. 隐形冠军
- 细分领域龙头：金城医药、雪榕生物、保龄宝等企业在各自领域具备领先优势。
- 高成长潜力：这些企业通常具备技术壁垒、市场占有率和稳定的盈利能力。
关键信息
投资建议
- HNB产业链：重点推荐华宝国际、华宝股份、劲嘉股份；其次关注集友股份、顺灏股份、东风股份等。
- 雾化产业链：重点推荐思摩尔国际，建议关注雾芯科技。
- 国际供应链：盈趣科技作为IQOS的二级供应商，受益于新一代产品放量。
- 工业大麻：建议关注福安药业、晨光生物、康恩贝、昆药集团、美瑞健康国际等。
- 宠物板块：佩蒂股份、中宠股份、瑞普生物等具备成长潜力。
- 数字农业：神州信息、大北农等企业值得关注。
- 隐形冠军：金城医药、雪榕生物、保龄宝等企业表现优异。
投资评级
- 行业评级：维持“强于大市”。
- 股票评级：根据预期相对收益分为买入、增持、持有、卖出四个等级。
风险提示
- 政策变动风险：新型烟草及工业大麻相关法规可能发生变化。
- 市场竞争加剧：行业竞争激烈，企业可能面临市场份额下滑的风险。
- 销售与企业发展不及预期：市场拓展或产品创新可能未达预期，影响业绩增长。
作者信息
- 分析师：吴立、蒋梦晗
- 执业证书编号：S1110517010002、S1110519110001
- 联系方式：wuli1@tfzq.com、jiangmenghan@tfzq.com
数据来源
- 行情数据：Wind
- 研究数据：天风证券研究所
行业走势图
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