20230304-南华期货-南华贵金属（黄金_白银）周报_短线止跌反弹_周内聚焦非农_33页_4mb
报告摘要
南华贵金属（黄金、白银）周报总结
核心内容
本报告为2023年3月4日发布的南华贵金属周报，主要分析了上周国际与国内贵金属市场的走势，并对本周关键数据和事件进行了预测与策略建议。报告强调了黄金与白银的短线走势、市场情绪变化以及宏观经济数据对贵金属价格的影响。
主要观点
上周市场回顾
- COMEX贵金属：上周止跌反弹，黄金周线收长阳，止跌于1810附近，形成阳包阴形态，并回到5日均线上方，预示短线偏强。
- 美指与通胀预期：美指小幅回调，通胀预期持续走升至2.52%，10Y美债收益率冲高回落，收高位十字星。
- 加息预期：美联储加息预期周内呈现先升后降走势，市场对加息的预期有所缓和。
- 非农数据：上周非农数据表现不一，部分数据如2月ISM服务业PMI、周请失业金人数表现强劲，而制造业PMI等则超预期回落。
贵金属库存变化
- SPDR黄金ETF持仓：上周持仓减少4.627吨至912.687吨。
- 白银ETF持仓：总持仓小幅增加31吨至23721.23吨。
- COMEX库存：黄金库存减少0.95吨至672.8吨，白银库存骤降44.85吨至8925.15吨。
- SHFE库存：黄金库存保持不变，白银库存减少21.587吨或1.07%至1999.509吨，自2月以来，国内SGX与SHFE白银库存持续回落。
关键信息
本周关注重点
- 非农数据：周五将公布2月非农就业报告，预计新增就业215k，失业率维持3.40%。
- 鲍威尔证词：周二及周三晚间，鲍威尔将在参议院和众议院金融委员会发表半年度货币政策证词。
- 央行会议：澳洲央行、加拿大央行、日本央行将公布利率决议。
- 美联储褐皮书：周四凌晨3:00，美联储将公布经济褐皮书。
技术分析
黄金
- 价格走势：上周美黄金周线收长阳，短线偏强。
- 支撑与阻力：阻力位上移至1875，强阻力1900区，下方支撑1800-1820区，强支撑1780。
- SHFE黄金：在410附近支撑强劲，建议以回调买入对待，410附近多单可继续持有，阻力位上移至418。
白银
- 价格走势：日线在200日均线处止跌回升，RSI指标自超卖区域回升，但走势不及黄金强势。
- 支撑与阻力：上方阻力21.5，然后22区，下方支撑20.5。
- SHFE白银：下方支撑在4800-4850区域，可在支撑位附近带止损单试多，如进一步跌破则不排除回踩4600可能。
国际宏观数据与事件
美国数据
| 指标 | 周期 | 公布时间 | 预期值 | 前值 |
|---|---|---|---|---|
| 工厂订单 | Jan | 03/06/2023 23:00 | -1.80% | 1.80% |
| 耐用品订单环比 | Jan F | 03/06/2023 23:00 | -4.50% | -4.50% |
| 批发库存月环比 | Jan F | 03/07/2023 23:00 | -0.40% | -0.40% |
| ADP就业变动指数 | Feb | 03/08/2023 21:15 | 200k | 106k |
| JOLTS职位空缺 | Jan | 03/08/2023 23:00 | 10584k | 11012k |
| 周度首次申领失业救济人数 | 4-Mar | 03/09/2023 21:30 | 195k | 190k |
| 非农就业人数增减 | Feb | 03/10/2023 21:30 | 215k | 517k |
| 失业率 | Feb | 03/10/2023 21:30 | 3.40% | 3.40% |
| 平均小时收入月环比 | Feb | 03/10/2023 21:30 | 0.30% | 0.30% |
欧元区数据
- 欧央行加息预期：加息预期升温，目标利率在2.5000，隐含隔夜利率逐步上升。
- 主要关注：欧洲金融市场表现稳健，股市指数整体上涨，10年期国债收益率上升。
英国数据
- 英国央行加息预期：加息预期降温，目标利率为4.000，隐含隔夜利率有所下降。
- 主要关注：英国金融市场表现稳健，股市指数上涨，国债收益率下降。
国内宏观数据与事件
本周数据
| 指标 | 周期 | 公布时间 | 预期值 | 前值 |
|---|---|---|---|---|
| CPI同比 | Feb | 03/09/2023 09:30 | 1.90% | 2.10% |
| PPI同比 | Feb | 03/09/2023 09:30 | -1.30% | -0.80% |
| 总融资人民币 | Feb | 03/09/2023 03/15 | 2200.0b | 5980.0b |
| M2同比 | Feb | 03/09/2023 03/15 | 12.50% | 12.60% |
| 新增人民币贷款 | Feb | 03/09/2023 03/15 | 1500.0b | 4900.0b |
| M1年同比 | Feb | 03/09/2023 03/15 | 6.00% | 6.70% |
上周数据
| 指标 | 周期 | 预期值 | 实际值 | 前值 | 修正值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 综合PMI | Feb | -- | 56.40 | 52.90 | -- |
| 制造业PMI | Feb | 50.70 | 52.60 | 50.10 | -- |
| 非制造业PMI | Feb | 54.90 | 56.30 | 54.40 | -- |
| 财新制造业PMI | Feb | 50.70 | 51.60 | 49.20 | -- |
| 财新服务业PMI | Feb | 54.50 | 55.00 | 52.90 | -- |
贵金属与相关商品比价
- 黄金/白银比值：黄金价格相对白银有所走强。
- 黄金/原油比值：黄金价格与原油价格关系保持稳定。
- 铜/金比值：铜价相对金价有所回落。
- 铜/银比值：铜价与银价走势基本一致。
- 黄金/CRB比值：黄金价格与CRB指数保持稳定。
- 黄金/比特币比值：黄金价格与比特币价格关系较弱。
投资策略建议
- 中长线：维持看多，但上半年走势可能震荡或偏弱，任何回调皆可视为布多机会。
- 短线：市场焦点转向周五的非农数据，建议根据数据判断反弹持续性。
- 黄金：建议在410附近继续持有多单，阻力位上移至418。
- 白银：建议在4800-4850区域试多，如进一步跌破则不排除回踩4600可能。
风险提示
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
- 报告观点可能随市场变化而调整，不构成交易依据。
- 投资者应根据自身情况独立判断，不依赖本报告进行交易决策。
- 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或保证，不承担由此产生的任何损失。
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