20250516-国泰期货-原木_震荡反复_3页_1mb
报告摘要
原木市场分析总结（2025年05月16日）
核心内容
本报告主要分析了2025年5月16日原木市场的价格走势、成交量、持仓量以及基差变化，并结合中美经贸会谈的宏观背景，对市场趋势进行了评估。
市场数据概览
原木期货盘面数据（2507、2509、2511合约）
| 项目 | 2025/5/14 | 2025/5/13 | 2025/5/12 | 2025/5/9 | 2025/5/8 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2507合约(收盘价) | 794 | 788 | 804 | 784.5 | 780 | 0.8% | 1.8% |
| 2507合约(成交量) | 16067 | 22317 | 29602 | 12670 | 20576 | -28.0% | -22% |
| 2507合约(持仓量) | 25484 | 26761 | 26650 | 30711 | 30980 | -4.8% | -18% |
| 2509合约(收盘价) | 804.5 | 800.5 | 813 | 799 | 794.5 | 0.5% | 1% |
| 2509合约(成交量) | 599 | 755 | 1777 | 698 | 709 | -20.7% | -16% |
| 2509合约(持仓量) | 5540 | 5441 | 5528 | 5762 | 5712 | 1.8% | -3% |
| 2511合约(收盘价) | 809.5 | 805 | 813.5 | 804 | 800.5 | 0.6% | 1% |
| 2511合约(成交量) | 17 | 88 | 74 | 34 | 80 | -80.7% | -79% |
| 2511合约(持仓量) | 725 | 718 | 719 | 734 | 744 | 1.0% | -3% |
原木现货市场价格（元/立方米）
| 产品 | 2025/5/14 | 2025/5/13 | 2025/5/12 | 2025/5/9 | 2025/5/8 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3.9米30+辐射松（山东） | 760 | 760 | 760 | 760 | 760 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米30+辐射松（江苏） | 780 | 780 | 780 | 780 | 780 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米40+辐射松（山东） | 860 | 860 | 860 | 860 | 860 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米40+辐射松（江苏） | 820 | 820 | 820 | 820 | 820 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（山东） | 730 | 730 | 730 | 730 | 730 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（江苏） | 740 | 740 | 740 | 740 | 740 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米30+辐射松（山东） | 780 | 780 | 780 | 780 | 780 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米30+辐射松（江苏） | 790 | 790 | 790 | 790 | 790 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米40+辐射松（山东） | 920 | 920 | 920 | 920 | 920 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米40+辐射松（江苏） | 860 | 860 | 860 | 860 | 860 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米20+辐射松（山东） | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米20+辐射松（江苏） | 760 | 760 | 760 | 760 | 760 | 0.0% | 0.0% |
| 4米K材（山东） | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 0.0% | 0.0% |
| 4米K材（江苏） | 730 | 730 | 730 | 730 | 730 | 0.0% | 0.0% |
| 4米纸浆（KIS）（山东） | 640 | 640 | 640 | 640 | 640 | 0.0% | 0.0% |
| 4米纸浆（KIS）（江苏） | 660 | 660 | 660 | 660 | 660 | 0.0% | 0.0% |
| P30（无节材）（山东） | 980 | 980 | 980 | 980 | 980 | 0.0% | 0.0% |
| P30（无节材）（江苏） | 970 | 970 | 990 | 990 | 990 | 0.0% | -2.0% |
| P40（无节材）（山东） | 1180 | 1180 | 1180 | 1180 | 1180 | 0.0% | 0.0% |
| P40（无节材）（江苏） | 1150 | 1150 | 1170 | 1170 | 1170 | 0.0% | -1.7% |
木方现货市场价格（中位数）
| 产品 | 2025/5/14 | 2025/5/13 | 2025/5/12 | 2025/5/9 | 2025/5/8 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3米辐射松木方（日照） | 1270 | 1270 | 1270 | 1270 | 1270 | 0.0% | 0.0% |
| 3米辐射松木方（重庆） | 1470 | 1470 | 1470 | 1470 | 1470 | 0.0% | 0.0% |
| 3米辐射松木方（镇江） | 1280 | 1280 | 1280 | 1280 | 1300 | 0.0% | -1.5% |
| 4米辐射松木方（日照） | 1310 | 1310 | 1310 | 1310 | 1310 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（重庆） | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（镇江） | 1300 | 1300 | 1300 | 1300 | 1320 | 0.0% | -1.5% |
| 3米白松木方（日照） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 0.0% | 0.0% |
| 3米白松木方（镇江） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（日照） | 1720 | 1720 | 1720 | 1720 | 1720 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（镇江） | 1700 | 1700 | 1700 | 1700 | 1700 | 0.0% | 0.0% |
基差分析
| 项目 | 2025/5/14 | 2025/5/13 | 2025/5/12 | 2025/5/9 | 2025/5/8 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货-2507 | -34 | -28 | -44 | -24.5 | -20 | 21.4% | 70% |
| 现货-2509 | -44.5 | -40.5 | -53 | -39 | -34.5 | 9.9% | 29% |
| 2507-2509 | -10.5 | -12.5 | -9 | -14.5 | -14.5 | -16.0% | -28% |
| 2507-2511 | -15.5 | -17 | -9.5 | -19.5 | -20.5 | -8.8% | -24% |
| 2509-2511 | -5 | -4.5 | -0.5 | -5 | -6 | 11.1% | -17% |
主要观点
- 价格走势平稳：从期货和现货价格来看，近期原木市场整体价格波动较小，多数品种价格保持稳定，未出现明显上涨或下跌趋势。
- 成交量下降：2507合约成交量较前一日下降28%，2511合约成交量下降80.7%，显示市场交易活跃度有所减弱。
- 持仓量变化：2507合约持仓量小幅下降，而2511合约持仓量略有上升，表明市场参与者对远期合约的兴趣有所增强。
- 基差波动：现货与期货合约之间的基差波动较大，尤其是2507合约，基差上涨21.4%，显示现货价格相对期货合约有所走强。
- 宏观影响：中美经贸会谈的联合声明为原木市场带来一定的政策利好，双方承诺修改和取消对彼此商品加征的关税，有助于缓解贸易摩擦对市场的影响。
关键信息
- 趋势强度：原木市场趋势强度为-1，处于“偏弱”区间，表明市场整体偏空。
- 市场参与者行为：市场参与者在近期表现出观望态度，成交量和持仓量变化不大，反映出市场情绪较为谨慎。
- 政策背景：中美经贸会谈带来的关税调整预期，可能对原木市场产生积极影响，但短期内尚未显现。
- 市场区域差异：山东与江苏市场在价格上存在一定差异，且部分产品在不同地区价格保持稳定，显示出区域市场供需格局较为独立。
总结
2025年5月16日，原木市场整体价格波动较小，呈现震荡反复的态势。期货合约价格略有上涨，但成交量和持仓量变化不大，市场活跃度较低。现货市场价格稳定，基差波动较大，尤其在2507合约上表现明显。中美经贸会谈带来的关税调整预期对市场有一定利好，但短期内尚未显著影响价格走势。投资者需密切关注政策动向及市场供需变化，合理评估风险，谨慎决策。
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