20231107-国海证券-_固收+_基金经理档案（九）_华泰柏瑞董辰_周期健将的逆势崛起_12页_836kb

华泰柏瑞董辰基金经理分析总结

风险收益表现
董辰是华泰柏瑞基金的固收+基金经理，截至2023年9月底管理约5只产品，总规模约228亿元。他的代表产品如"华泰柏瑞鼎利A"表现优秀，卡玛比率突出，业绩弹性较好。股票收益是主要贡献方，最大回撤控制在同业中位数水平，基金过往业绩稳健但非持有。

配置组合构建
董辰基于周期研究员背景，长期超配周期板块，尤其有色金属，持仓占比常在5%以上。在非金融周期板块，他考虑质量、景气度和成长空间，挖掘高性价比个股，如短期持有高景气股。行业分散以降低波动，重仓股集中度较高，股息率优于行业水平。

交易时点选择
董辰采用高换手率策略，及时调整仓位和个股以捕捉性价比。股票仓位中枢约20%，市场上行时快速调降以防过激；个股交易中，经常在目标价前提前止盈，牺牲部分收益弹性以控制回撤，追求平滑净值曲线和稳健风险收益。

总体评价
董辰的产品在2022年行情中表现突出，结合周期股底仓和高选股能力，把握市场节奏。规模增长得益于绩效稳健，将回撤控制在3%以内，是固收+基金中的代表性人物。

风险提示
报告强调基金管理非保证未来表现，数据基于有限样本，存在误差风险，投资需谨慎。