20230305-安信证券-电子行业周报_LED显示下游需求复苏_半导体助力数字中国规划发展_13页_1mb

LED显示与半导体行业分析总结

核心内容

2023年3月5日发布的行业周报主要分析了电子行业的市场表现、政策动向以及重点赛道的发展趋势。整体来看，电子行业在2023年开局良好，板块累计上涨10.74%，但本周仅上涨0.78%，在全行业中排名16/31。电子化学品板块表现最佳，涨幅达2.87%，而元件板块涨幅最低，仅为0.07%。电子行业PE为32.66倍，处于历史低估区间，10年PE百分位为21.54%。

主要观点

1. 文旅活动复苏带动LED显示需求回升

• 疫情后展会、演唱会及体育赛事等文旅活动逐步恢复，带动LED显示需求增长。
• LED显示作为文旅类应用的核心硬件，预计将在未来三年迎来需求拐点。
• 推荐关注利亚德、洲明科技、三安光电，同时建议关注艾比森、兆驰股份、鸿利智汇等公司。

2. 《数字中国建设整体布局规划》推动半导体基建发展

• 2月27日发布的《数字中国建设整体布局规划》明确了“2522”框架，强调了数字基础设施和数据资源体系的重要性。
• 芯片作为数字中国的底层硬件支撑，上游半导体IP/工具链和中游晶圆代工/封测环节将优先受益。
• 政策推动下，集成电路产业将获得更多支持，新型举国体制将助力产业发展。

3. 半导体行业动态与市场表现

• 本周半导体板块整体微涨0.93%，其中半导体设备涨幅最高（+4.63%），而数字芯片设计微跌（-0.52%）。
• 本周涨幅前三公司为恒久科技（+41.76%）、*ST瑞德（+27.63%）、本川智能（+26.98%），跌幅前三公司为东尼电子（-19.76%）、天岳先进（-17.43%）、宝明科技（-11.11%）。

4. SiC器件应用加速，特斯拉减少SiC用量

• Exro Technologies与欧洲汽车供应商合作推出800V SiC线圈系统，推动SiC在电动汽车领域的应用。
• 华芯邦在山东聊城投资5.3亿元建设SiC芯片封装项目，其自主研发产品已打破国外垄断。
• 特斯拉在投资者日活动中表示将减少SiC器件用量75%，以进一步降低生产成本。

5. 消费电子与VR/AR市场动态

• Pico在Steam平台VR市场份额环比提升0.28%，显示出VR市场复苏迹象。
• 小米发布无线AR眼镜探索版，推动AR/VR技术发展。
• 英飞凌宣布收购GaN Systems，加速在氮化镓领域的布局。

6. 新能源汽车与光伏产业持续增长

• 2022年4月至2023年1月，国内新能源汽车产量从31.2万辆增至42.4万辆，销量增长显著。
• 光伏装机量在2022年第三季度达到2,197GW，环比增长24.34%，带动第三代半导体（如SiC）需求。

关键信息

• 行业PE数据：截至2023年3月3日，电子行业PE为32.66倍，10年PE百分位为21.54%，处于历史低估区间。
• 政策利好：《数字中国建设整体布局规划》将推动半导体基础设施发展，芯片作为核心硬件，将受益于政策支持。
• 重点公司推荐：
  • LED显示：利亚德、洲明科技、三安光电
  • 半导体基建：中芯国际、华虹半导体（港股）、通富微电、长电科技、华天科技
  • 半导体IP/工具链：芯原股份、华大九天、广立微
• 风险提示：下游需求不及预期、国产替代不及预期、疫情影响持续。

行业数据跟踪

半导体

• 台积电：2023年1月营收2000.51亿新台币，同比增长16.20%，环比增长3.89%。
• 世界先进：12月营收同比下降38.80%，环比下降11.99%。
• 联电：2023年1月营收同比下降4.31%，环比下降6.47%。

SiC

• Exro Technologies与欧洲汽车供应商合作，推动800V SiC线圈系统应用。
• 华芯邦在山东聊城投资5.3亿元建设SiC芯片封装项目，产品已具备行业领先水平。
• 特斯拉计划减少SiC器件用量75%，以降低成本并提升竞争力。

消费电子

• 智能手机市场：2022年12月出货量2683.9万台，产量10507万台，同比分别下降17.9%和22.2%。
• VR市场：Pico在Steam平台的市场份额同比提升1.35%，环比提升0.28%，显示出市场复苏趋势。

本周新股动态

• 科创板IPO审核状态更新，涉及多家企业，如天极科技、思南导航、盛景微、天和磁材、美芯晟、中巨芯、南芯科技等。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

总结

综上所述，电子行业在政策和市场双重推动下展现出一定的复苏迹象，尤其是在LED显示和半导体基建领域。尽管本周整体涨幅有限，但电子化学品和半导体设备板块表现突出。随着数字中国战略的推进以及新能源汽车和光伏产业的持续增长，半导体和SiC等相关行业有望迎来新的发展机遇。