> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 双汇发展2024年一季报显示，公司营业收入同比下降89.2%至1426亿元，归母净利润下滑145.4%至127亿元，主要受肉类价格低迷拖累。尽管如此，肉制品吨利创下历史新高达5000元/吨，原因是成本低位和产品结构升级效果显现，营业利润率高达27.78%，较上年同期提升48.5个百分点。 屠宰和养殖业务表现疲软，收入和利润大幅下降，叠加市场疲弱导致鲜品价格低，压制冻品销量。公司预计猪肉价格回暖将释放屠宰利润弹性，并通过产业链延伸和渠道扩展（如聘请伊利高管）提升肉制品业务。分析师预测，2024-2026年公司营业收入年增3%-5%，净利润年增6%-7%，PE从18倍降至15倍，维持增持评级。 风险包括消费力下行、猪肉价格波动、政策变化及新品推广不确定性。公司冻肉储备和低成本优势提供业绩弹性，但需警惕市场不利因素。