20180502-国金证券-通信行业研究周报_资本市场助力网络强国建设指导意见发布_英国完成全球首例5G频谱拍卖_9页_969kb

创新技术与企业服务研究中心通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由国金证券发布，对通信行业进行了深入分析，维持“买入”评级。报告重点讨论了频段占用费下调对5G网络部署的利好影响，以及国家信息光电子创新中心的成立对产业升级的推动作用。同时，报告回顾了本周通信板块的市场表现，并提出了相关投资建议。

主要观点

1. 频段占用费下调利好5G发展

• 政策背景：发改委发布通知，降低部分无线电频率占用费标准，重点面向5G时代。
• 主要措施：
  • 降低3000兆赫以上频段频率占用费标准；
  • 降低5G公众移动通信系统频率占用费标准；
  • 对使用范围受限的频段按30%收取费用。
• 影响分析：
  • 5G主流频段（如3300-3600MHz、4800-5000MHz）将享受大幅优惠；
  • 高频毫米波频段（如24.25-27.5GHz、37-43.5GHz）也纳入政策支持；
  • 频段占用费的降低将为运营商节省数百亿元资本开支；
  • 有利于运营商加大5G建设投入，推动我国5G商用进程。

2. 光电子创新中心成立，加速产业升级

• 成立背景：4月26日，国家信息光电子创新中心在武汉烽火科技园正式挂牌。
• 产业现状：
  • 我国光电子器件产业发展不平衡，高端产品国产化率低；
  • 10G光芯片国产化率不足50%，25G光芯片国产化率仅3%。
• 创新中心目标：
  • 建设国际一流的信息光电子制造业创新平台；
  • 推动核心光电子芯片和器件行业供给率超过30%；
  • 实现核心光电子芯片和器件自主可控（目标2025年）。
• 股权结构：
  • 股东包括光迅科技、烽火通信、亨通光电、天孚通信等；
  • 光迅科技持股37.5%，烽火通信持股18.75%，亨通光电持股12.5%，其余股东合计持股40%。

关键信息

1. 市场表现

• 沪深300指数：本周下跌0.11%；
• 创业板指：本周上涨1.28%；
• 通信申万指数：本周上涨1.72%，其中通信设备指数上涨0.47%，通信运营指数上涨11.2%；
• 通信运营指数成分股：中国联通（83.65%）、二六三（7.92%）、茂业通信（4.97%）、平治信息（1.94%）、会畅通讯（1.52%）。

2. 投资建议

• 5G建设：建议关注烽火通信，因其在传输投资方面具有优势；
• 光电子产业：建议关注光迅科技，因其在光电子创新中心中占据重要地位。

3. 风险提示

• 5G建设及传输网投资不及预期；
• 中美贸易摩擦程度超出预期。

概念板块表现

• 智能交通：上涨1.34%；
• 量子通信：上涨1.16%；
• 智慧城市：上涨0.99%。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%；
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%；
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%；
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%；
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券发布，仅限中国大陆使用；
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议；
• 本报告仅供专业投资者使用，非专业投资者擅自使用将承担相应责任；
• 国金证券及其关联机构可能持有报告涉及公司所发行的证券。

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