20240625-国泰期货-商品研究晨报-农产品_16页_5mb

白糖期货研究报告总结

国际市场分析

国际市场：糖价呈现偏强震荡，主要因北半球23/24榨季产量减幅低于预期，但巴西24/25榨季可能小幅减产。印度食糖库存增加和季节性降水不确定是弱现实因素，巴西中南部压榨进度快于预期，加剧市场对产量的担忧。预期全球糖供应短缺。

国内市场分析

国内市场：糖价跟随国际市场波动，工业库存偏低，基差偏高，郑糖略强于原糖。进口总量和节奏是关键因素。预计23/24榨季国内产量、消费和进口数据影响价格走势。

趋势强度

白糖趋势强度：1（偏强或中性），资金博弈属性较强，短期预期继续反弹。

观点及建议

短期价格预计继续反弹，关注SR2409合约，支撑位5800元/吨，压力位6400元/吨。建议关注91正套机会，但需控制投机风险。