20240505-国金证券-非银行金融行业研究_近期系列事件点评_证券私募监管政策优化_公募佣金率参考标准落地_3页_528kb

报告总结

1. 中央政治局会议政策信号：
会议释放积极信号，推动市场风险偏好修复，预计后续将降准降息，加强对实体经济支持，降低融资成本。
提出优化房地产政策，提振地产板块，可能改善经济增长预期。
强调发展风险投资，促进中长期资金入市，落实“新国九条”精神，后续关注保险资金、养老金、银行理财等配套措施的落实。
《私募证券投资基金运作指引》落地，放宽募资和申赎限制，同时加强对场外衍生品的监管。

2. 科创板及北交所政策调整：
科创板上市标准调整，提高研发投入和发明专利要求，强化产业化能力评估。
北交所辅导工作“三个优化”，扶优限劣，平衡监管强度，提升流程便利度。
沪深交易所发布投行业务新规，落实中央金融工作会议和“新九条”，加强投行监管。

3. 法规落地及市场影响：
公募基金交易佣金费率参照标准落地，主动权益类基金股票交易佣金费率上限为万分之5.24，高于预期。

4. 投资建议：
重视券商股在市场风险偏好修复下的强Beta属性投资机会。
关注北向资金节后回流，利好券商板块。
推荐关注的个股包括：华泰证券、中国银河、中金公司、方正证券。

风险提示：
资本市场改革不及预期；权益市场极端波动风险；机构化进程不及预期；宏观经济复苏不及预期。

行业评级说明：
买入：预期涨幅超大盘15%；
增持：预期涨幅超大盘5%-15%；
中性：预期变动幅度 -5%-5%；
减持：预期下跌超大盘5%。