20160506-卓创咨询-化工_一季度化工行业过半数子行业利润回升_29页_1mb

化工行业市场与价值分析总结

核心内容

本报告主要分析了2016年第一季度化工行业的市场表现，包括板块盈利状况、重点企业表现、主要化工产品价格变动及价差情况。整体来看，一季度化工行业多数子行业利润增速较2015年第四季度有所回升，但部分板块仍面临盈利压力。

主要观点

化工板块整体表现

• 5月6日当周，化工板块中上涨板块占47.4%，下跌板块占52.6%。
• 上涨板块包括化工助剂、聚氨酯和炼焦，涨幅分别为63点、14点和10点。
• 下跌板块包括化工填料、橡胶和煤炭开采和洗选业，跌幅分别为107点、67点和53点。

化工企业表现

• 广东榕泰、海王化工和山东裕源是本周企业SCII涨幅TOP3，分别上涨9点、9点和9点。
• 企业SCII是基于企业盈利状况计算的综合指数，以2014年12月26日当周产品基准收益为100，反映企业盈利水平。

化工产品价格变动

• 液氯、液碱和煤焦油是本周价格涨幅较大的产品，涨幅分别为12.13%、8.61%和7.15%。
• 溴素、MMA和R124a等产品的毛利率较高，是盈利较好的代表。

关键信息

一、化工板块SCII（卓创指数）评估

• 化工板块整体表现分化严重，上涨板块和下跌板块数量悬殊。
• 价格上涨板块主要集中在化工助剂、聚氨酯和炼焦，而化工填料、橡胶和煤炭开采和洗选业表现较差。

二、化工企业SCII涨幅TOP10

• 企业SCII的涨幅TOP10中，广东榕泰、海王化工和山东裕源表现突出。
• 企业SCII的计算方式为（价差增长率 + 1）* 100，以2014年12月26日当周产品基准收益为100。

三、化工产品价格涨幅TOP10

• 液氯、液碱和煤焦油价格涨幅较大，分别上涨12.13%、8.61%和7.15%。
• 溴素、MMA和R124a等产品毛利率较高，盈利较好。

四、化工产品价差排行榜

• 溴素、R134a和MMA是本周价差排名前三的产品，分别上涨2.6%、-0.8%和-3.9%。
• 价差排名反映产品在市场上的利润空间和波动情况，对投资决策有重要参考价值。

下周财经日历

• 周一：美国4月就业市场状况指数(LMCI)
• 周二：中国4月CPI年率
• 周三：欧元区3月工业产出月率
• 周五：德国4月CPI年率终值

附表说明

• 本报告共监测化工行业内相关企业316家，其中上市企业222家，非上市企业94家。
• 25个二级子行业，包括无机盐、维生素、煤化工、粘胶、钾肥、氟化工、轮胎、维纶等，其中部分行业由负增长转为正增长。
• 有机硅和聚氨酯行业尽管盈利增速大幅提升，但仍为负增长。

总结

整体来看，2016年第一季度化工行业表现出明显的分化趋势，部分子行业盈利回升，而其他行业仍面临较大压力。重点企业如广东榕泰、海王化工和山东裕源表现较好，而化工填料、橡胶和煤炭开采和洗选业则表现不佳。产品价格和毛利率是影响盈利的重要因素，液氯、液碱和煤焦油价格涨幅较大，溴素、MMA和R124a毛利率较高。投资者应关注行业动态和产品价格变化，以做出更明智的投资决策。