20220509-大越期货-铁矿石早报_16页_928kb

铁矿石早报-2022年5月9日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，汇总了近期铁矿石市场的主要情况、影响因素及未来预期。整体市场呈现震荡走势，终端需求尚未完全释放，市场仍处于对预期的反复测试阶段。

主要观点

• 基本面：5月7日港口现货成交51万吨，环比下降25.5%，其中TOP2贸易商成交量为22万吨，环比下降21.4%。上周澳洲发货量基本维持，巴西发货量明显回升，北方港口到港量回落。华北地区运输放开，钢厂提货积极，日均疏港量大幅提升，港口库存快速去化。钢厂复产进度乐观，铁水产量继续攀升，但钢厂利润低位，中低品矿更受市场青睐。
• 基差：日照港PB粉现货价格为943元/吨，折合盘面1013.9元/吨，09合约基差188.9元/吨；超特粉现货价格为724元/吨，折合盘面936.8元/吨，09合约基差111.8元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：港口库存14324.82万吨，环比减少192.68万吨，库存持续去化。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空信号。
• 主力持仓：主力净空，多翻空，偏空信号。
• 预期：国内疫情对终端需求的拖累尚未结束，中央政治局常委会分析疫情防控形势，疫情走向仍不确定。国内稳经济政策背景下，预计矿价将继续维持高位震荡。

关键信息

有利因素（利多）

• 稳经济政策：地产与基建等终端需求预期支撑。
• 钢厂复产：钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位。
• 海外发运：海外发运相对低位，有利于国内供应紧张。

不利因素（利空）

• 疫情拖累：疫情对需求的拖累尚未结束。
• 钢厂利润压缩：钢厂利润持续压缩，中低品矿更受青睐。
• 粗钢压减计划：2022年继续执行粗钢压减计划，对需求形成压制。

当前主要逻辑

市场当前的主要逻辑是：终端需求尚未落地，市场反复考验预期，矿价维持高位震荡。

主要风险点

• 海外发运不及预期：可能加剧供应紧张。
• 国内疫情发展：疫情若进一步扩散，将对需求造成更大冲击。

价格变动

项目	2022-05-06	2022-05-05	变动
现货：车板价-日照港：PB粉矿（61.5%）	943	980	-37
PB折盘面	1013.9	1054.6	-40.7
超特粉（56.5%）	724	760	-36
超特折盘面	936.8	976.4	-39.6
期货：I01	775	823	-48
I05	950	990	-40
I09	825	871.5	-46.5

月间价差

近远月价差明显走强，显示市场对远期价格的预期偏高。

基差分析

• PB粉基差：09合约基差为188.9元/吨，较前一日上升5.8元/吨。
• 超特基差：09合约基差为111.8元/吨，较前一日上升6.9元/吨。
• 趋势：此轮现货跌幅不及期货，基差走强。

库存与运力

• 港口库存：保持快速去化，库存持续下降。
• 运价：BDI指数及西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛运价均有所波动，显示运力变化。

港口成交

• 成交量：受疫情影响，港口成交量偏弱，但远期成交量率先回升。
• 日均疏港量：明显回升，显示钢厂提货积极性增强。

总结

铁矿石市场目前处于震荡状态，终端需求尚未完全释放，市场对预期反复测试。国内稳经济政策对需求有一定支撑，但疫情拖累与粗钢压减计划仍构成压力。中低品矿更受市场青睐，基差走强，期货价格整体承压。未来需密切关注疫情发展及海外发运情况，以判断市场走势。