20230829-天风证券-爱施德-002416.SZ-智慧零售赋能多品牌_多元化布局贡献新增长_3页_758kb

爱施德半年报分析总结

天风证券维持爱施德（002416）投资评级为“买入”，当前股价72元，一年内最高109.6元、最低6.95元。基本面向好，但业绩波动较大。

公司2023上半年营收465.45亿元，同比增长112%，但净利润31.9亿元同比下降217.8%。主要原因是毛利率下降及财务费用降低36.14%。

业务方面，公司数字化零售业务表现突出，收入同比增长164.6%，毛利率达28.3%；但数字化分销业务收入下降56.9%。智慧零售赋能多品牌，2C业务占比提升，战略布局线上下全覆盖，自有品牌如"茶小开"和"UOIN"增长显著。

盈利预测已下调2023-25年归母净利润至75.6/108.7/137.6亿元，但公司竞争优势突出，潜力在于多品牌合作和数字化转型。

风险包括销售不及预期、客户拓展不足和政策风险。建议投资者关注其新零售能力提升和财务改善。

总体，公司作为领先服务提供商，增长前景积极，维持“买入”评级。