> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **业绩预告与下滑原因** * 新莱应材披露2023年上半年度业绩预告，预计归母净利润区间为11亿~13亿元，同比大幅下降2952%-1671%；扣非归母净利润区间为10.9亿~12.9亿元，同比下滑2960%-1667%。 * **主要下滑原因**： * 下游医药行业投资减少，导致医药类订单萎缩。 * 半导体行业受国际贸易摩擦影响，海外客户供应延期或减少。 * 新增产能投放但未获得相应订单，导致产能利用率下降、产品毛利率下滑。 * 公司加大销售推广力度，期间费用有所上升。 **业务调整与战略方向** * 虽然半导体业务受挫，公司尝试利用自身光伏设备订单缓解影响。 * 半导体设备国产化趋势明显，看好零组件国产替代机会。 * 食品安全领域中，无菌包装材料存在广阔进口替代空间。 * 国内乳制品、饮料行业稳健发展，公司已进入伊利、蒙牛等大客户供应链，实现无菌包装批量供应，有望分享国产替代和市场增长红利。 **盈利预测修正与估值** * 考虑到业绩变动，下调了公司2023年盈利预测。 * 调整后，预计公司2023年至2025年归母净利润分别为36.6亿、57.4亿、67.0亿元，同比增速分别为+607%、+5709%、+1660%。 * 对应的EPS分别为0.90元、1.41元、1.64元。 * 公司当前股价对应PE分别为3771倍、2401倍、2059倍。 * 国金证券维持“买入”评级。 **风险因素** * 行业景气度下行风险。 * 汇率波动风险。 * 地缘政治风险。 * 股东、董事、高管减持风险。 **附件摘要** (表中为预测数据摘要要点) * 预测显示未来三年营业收入、毛利率、营业利润率等指标表现强劲增长，尤其是在2023年至2025年间保持较高增长速度。 * 主要驱动因素包括销售收入增长（预测复合增长率高）、毛利率提升、营业利润率攀升。 * 同时也存在资产增长（总资产增长率预估）、负债与资本结构调整等表现。 * 提供了详细的收入增长率、利润增长率、每股收益等数据，并计算了净资产收益率、总资产收益率等核心财务比率。