20240412-华创证券-伺服行业跟踪报告_2023年全年下游需求表现较弱_国产化率提升有望成为2024年核心主题_6页_816kb

通用伺服行业2024年跟踪分析报告总结

市场概况

2023年我国通用伺服市场规模萎缩，至21355亿元，同比下降。主要源于内需乏力及外需下行。预计2024年起随政策支持及海外扩展，市场将小幅回暖，2024年有望达成21782亿元，同比增速20%，长期目标为2026年24701亿元。

下游需求结构

2023年磷酸铁锂与光伏实现增长，而机床、电子制造等普遍下滑，其中电子市场处于低谷。预计2024年电子及自动化行业回暖，推动整体需求回升；同时新能源汽车、3C等行业复苏预计对机床形成带动。

国产化趋势

国产厂商市占率显著提升，达55%，较2022年增长157%。产品策略以“高端突破+高性价比”驱动业绩，拓展海外订单，部分厂商正加速出海布局。

关键企业

国内主力厂商包括汇川技术、禾川科技、信捷电气、雷赛智能等，表现出稳定增长潜力，建议重点关注，尤其是提升进口替代领域的头部企业。

投资建议

展望2024年，行业需求逐步回暖，企业通过国产化率提升以及海外拓展维持增长，建议关注汇川技术、信捷电气、禾川科技及雷赛智能。

风险提示

宏观经济波动、下游需求不及预期、竞争加剧均需警惕，可能出现行业景气度变动或企业盈利波动风险。

投资评级数据简述

• 汇川技术 (300124)

  • 2024E EPS：58.65元（上年55.18元），PE：41.93倍 vs 36.67倍，PB 1.13

• 信捷电气 (300701)

  • 2024E EPS：21.59元，PE 25.20倍，PB 1.99

重点数据及统计表预告

含2024年市场规模展望、下游行业同比增速、市场竞争格局对比、细分系别发展走势等图表，直观展示行业动态。

综上，当前伺服行业正经历内需低迷与海外市场扩张并重的转型期，通过政策支持与厂商努力，预计2024年市场将逐步迎来复苏，重点关注国产化率提升及头部企业海外竞争力。