20230730-国金证券-交通运输仓储行业研究_邮政局Q2快递服务调查结果公布_欧美航线运价反弹_14页_1mb

交通板块一周表现

• 总体表现：交运指数上涨31%，跑输沪深300指数（+45%）14个百分点，在29个行业中排名第13位。
• 子板块表现：
  • 快递：涨幅最大，+53%；顺丰、京东、邮政满意度高，但部分公司单票收入同比下降显著。
  • 航运：表现最弱，+14%，行业复苏分化。

热点公司分析

1. 宏川智慧：收购南通两家公司，罐容规模扩大14%，长三角仓储集群效应增强，推荐关注。
2. 快递企业数据异常：
   • 圆通速递2023Q2业务量（1792亿票）环比增长超150%，但表格底部数据似乎有误（如韵达环比增长率）、运输时效提升。
3. 春秋航空、京沪高铁：推荐关注人民币贬值对航空有利，国际客流恢复带来估值修复机会。

行业趋势

• 航运市场需求：需求端炼化项目投产，运力审批严格，龙头市占率提升潜力。
• 油运市场：供需缺口扩大，建议关注中远海能、中谷物流。
• 航空需求复苏：2023年暑运客运量回升，中长期供需差异可能推动票价反弹。

风险提示

• 需求不及预期：全球疫情或政策调整影响运输需求。
• 油价与汇率波动：燃油成本和人民币贬值的风险上升。
• 价格战：快递企业竞争加剧可能压低利润。