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建材行业周报总结（20220418-20220422）

核心内容

本周建材行业整体表现疲软，行业涨幅为-6.82%，低于全部A股指数涨幅-4.86%，显示行业承压。但部分细分领域表现优于行业，如水泥价格小幅上涨，玻璃价格稳中有升，出口链和玻纤板块因政策与市场需求改善而具备一定增长潜力。

主要观点

水泥板块

• 价格走势：本周全国水泥均价509.8元/吨，环比上升0.30%，同比上升10.7%。
• 库存情况：全国水泥库容比为64.04%，环比下降0.03个百分点，同比上升14.72%。
• 出货率：全国水泥出货率为63.7%，环比上升1.2个百分点，同比下降22.6个百分点。
• 投资建议：煤价下行有利于降低水泥成本，提升利润；部分区域复工复产带动出货改善，建议关注海螺水泥、华新水泥。

玻璃行业

• 价格走势：全国白玻均价2053.22元/吨，环比上涨0.33%，同比下降10.3%。
• 库存情况：玻璃库存6182万重箱，环比上涨3.76%，同比上升151.81%。
• 产能利用率：本周末玻璃产能利用率为71.80%，同比上涨0.85%。
• 投资建议：关注旗滨集团，部分区域限制解除带动下游补货，短期需持续关注市场动向。

出口链

• 出口增长：3月我国玻璃纤维纱及制品出口量同比增长48.30%，粗纱出口增长62.41%。
• 行业前景：美国CPI上行背景下，出口型企业有望受益于毛利率加成，业绩弹性显著。
• 建议关注：奥佳华、麒盛科技、松霖科技、建霖家居、共创草坪、玉马遮阳、西大门。

玻纤行业

• 价格稳定：无碱、中碱、缠绕直接纱及电子纱价格均保持稳定。
• 库存情况：截至3月底，行业库存为29.03万吨，同比上升9.3万吨。
• 投资建议：风电高景气带动玻纤需求，建议关注中国巨石、中材科技。

关键信息

地产产业链

• 行业数据：2022年3月，房地产销售、投资、新开工、竣工同比分别-17.7%、-2.4%、-22.2%、-15.5%；1-3月累计同比分别为-13.8%、+0.7%、-17.5%、-11.5%。
• 趋势判断：行业呈现“去金融化”和“家电化”趋势，建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚。

其他细分领域

• 陶瓷纤维：鲁阳节能受益于高能耗节能改造，建议关注。
• 铬盐行业：振华股份作为行业寡头，整合效果初显，建议关注。

建议关注标的

• 振华股份：铬盐龙头，产品结构优化，市占率提升，建议关注。
• 鲁阳节能：陶瓷纤维龙头，量价齐升，建议关注。
• 东方雨虹：防水材料龙头，多品类布局，经营质量提升，建议关注。
• 江山欧派：木门制造专家，向木作集成商升级，建议关注。
• 三棵树：品牌与渠道发力，防水业务增长显著，建议关注。
• 坚朗五金：扩品类、稳渠道，经营质量持续改善，建议关注。
• 蒙娜丽莎：工程与零售双发力，产能扩张，建议关注。

本周股价表现

• 涨幅前五：石英股份（+10.32%）、海南发展（+8.98%）、友邦吊顶（+4.03%）、鲁阳节能（+2.28%）、瑞泰科技（+0.94%）。
• 跌幅后五：海南瑞泽（-31.96%）、国统股份（-28.62%）、韩建河山（-23.18%）、青龙管业（-20.56%）、纳川股份（-17.01%）。

本周重要数据

• 水泥：均价509.8元/吨，环比+0.30%，同比+10.7%；出货率63.7%，环比+1.2%，同比-22.6%。
• 玻璃：均价2053.22元/吨，环比+0.33%，同比-10.3%；库存6182万重箱，环比+3.76%，同比+151.81%。
• 原材料：沥青、重质纯碱价格同比上涨，聚丙烯、聚氯乙烯价格略有下降。

风险提示

• 复工进度不及预期
• 经济基本面恶化
• 地产市场超预期下滑
• 行业协同破裂

图表目录

• 图1：沥青价格
• 图2：重质纯碱价格
• 图3：聚丙烯价格
• 图4：聚乙烯价格
• 图5：重油价格
• 图6：软泡聚醚价格
• 图7：水泥行业PE
• 图8：水泥行业PB
• 图9：全国水泥价格
• 图10：全国水泥库存
• 图11：华北水泥价格
• 图12：东北水泥价格
• 图13：华东水泥价格
• 图14：中南水泥价格
• 图15：西南水泥价格
• 图16：西北水泥价格
• 图17：全国水泥出货量
• 图18：全国熟料库存
• 图19：全国玻璃均价
• 图20：平板玻璃实际产能增速
• 图21：平板玻璃存货同比增速
• 图22：纯碱价格

联系方式

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