> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 四川省城投企业信用风险综合分析 ## 四川省城投企业概况 四川省城投企业资产规模与净资产实力总体增长，主要特征为成都市主导（占比约42%），其他地市和区县通过重组整合增强实力。成都市城投企业数量达105家，信用等级AAA和AA+的主体集中在成都平原经济区，体现了极核效应。城投业务以基础设施建设、土地开发整理和保障房建设为主，资产负债结构显示资产流动性较好，但各地市存货和应收类款项占比差异明显。 ## 债务和融资情况 四川省城投债务余额居全国第三位（约36759亿元），短期偿债指标总体偏弱，多数地市短债占比高，偿债压力较大。融资结构以银行借款为主（占比超68%），非标融资占比较低，但个别地县曾触发非标违约事件。2022年以来，城投债发行规模下降，净融资受政策收紧影响，成都市净融资占比高，但整体造血能力不足。 ## 外部支持与区域经济 四川省GDP稳步增长，但人均水平低于全国；经济结构以第三产业为主（占比超50%），地市间发展差距显著（成都占经济总量61%）。财政收入规模大，但对中央转移支付和土地财政依赖强，区域财政自给率低。特殊战略地位（如成渝地区双城经济圈）提供机会，但债务扩张风险高（广义政府债务与财力匹配度差）。 ## 城投企业展望 政策趋严背景下，城投监管和债务化解成为重点，成都市表现稳健，但其他地市融资挑战加剧。城投企业需推动市场化转型，提升盈利能力，警惕过度经营风险。区域经济发展和战略投入将助力部分城投，但整体信用风险需关注债务压力和隐性风险事件。 ## 关键结论 四川省城投企业信用风险总体可控，但短期偿债和外部依赖问题突出；区域发展不平衡制约整体提升。