20210117-安信证券-有色金属行业周报_能源金属继续全线上涨_锂精矿有望迎来加速上行_25页_2mb

能源金属价格全线上涨，锂精矿有望加速上涨

核心内容概述

本周能源金属价格整体呈现上涨趋势，锂、钴、镍等主要品种价格均有显著提升。A股能源金属标的股价表现强劲，部分公司涨幅超过5%。海外氢氧化锂标的如Pilbara、Orocobre等也录得上涨。锂精矿作为产业链上游，因需求提升和成本支撑，预计将迎来加速上涨。

主要观点与关键信息

1. 一周行情回顾

• 锂价上涨：国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为57,000元/吨、61,000元/吨、48,250元/吨，周环比分别上涨8.6%、6.1%、9.0%。
• 钴价上涨：MB标准级钴收于17.55~18.10美元/磅，周环比大幅上涨；国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为6.40万元/吨、23.25万元/吨、30.80万元/吨，周涨幅分别为5.8%、5.4%、3.7%。
• 镍价回暖：LME镍价上涨2.94%，国内镍价上涨3.13%，硫酸镍价格上涨1.54%。
• 稀土价格大涨：氧化铽、氧化镝等稀土产品价格大幅上涨，其中氧化铽周环比上涨11.54%。

2. 行业聚焦：锂精矿有望迎来加速上涨

• 涨价逻辑：锂产业价格上涨主要源于下游需求提升，带动冶炼品涨价，进而推动上游锂精矿需求增长。
• 供需格局：锂精矿价格仍处底部区间，低于澳洲锂精矿现金成本，且当前价格尚未完全传导至上游，预计未来供需紧张将加剧，锂精矿价格将加速上涨。
• 供需预测：2021年将成为全球锂供需反转之年，预计2020-2025年锂需求年均复合增速约20%，动力锂电池需求CAGR达36%。

3. 锂：锂盐继续上涨

• 供给紧张：青海盐湖低负荷生产，江西地区限电影响产量，整体供应维持低位。
• 需求强劲：三元前驱体价格上涨，带动电池级碳酸锂价格上涨；氢氧化锂库存消化和下游景气度提升，推动其价格进入上行通道。
• 成本支撑：锂辉石价格上涨支撑氢氧化锂成本端。

4. 钴：钴盐价格上涨

• 库存紧张：国内钴中间品库存紧张，带动价格持续上涨。
• 市场预期：受南非疫情管控影响，市场看涨情绪浓厚。
• 需求向好：硫酸钴、四氧化三钴等产品因正极材料需求旺盛，价格持续上涨。

5. 镍及磁材：镍市回暖，稀土价格上行

• 镍市回暖：LME镍价上涨2.94%，国内镍价上涨3.13%，主要受宏观因素及供给紧张预期影响。
• 磁材上涨：钕铁硼、氧化铽、氧化镝等稀土产品价格上行，主要因下游需求提升和库存减少。

投资建议

• 钴：关注华友钴业、格林美、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、道氏技术等。
• 锂：关注赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、雅化集团、ST融捷、永兴材料等。
• 镍：关注盛屯矿业、华友钴业、格林美、合纵科技等。
• 稀土永磁：关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升、安泰科技等。

风险提示

1. 全球新能源汽车产销年末下滑；
2. 全球5G智能手机产销不及预期；
3. 锂新增供应超预期；
4. 国外疫情爆发影响供需。

行业表现与数据

• 图表支持：包含各类能源金属价格变动、库存变化、供需趋势等图表，用于支持分析和预测。

行业新闻与动态

• 永兴材料：拟投资近10亿元建设超长寿命锂电池项目。
• Galan Lithium：收购Greenbushes South锂项目80%股份。
• 特斯拉：因触屏故障召回15.8万辆汽车。
• 西安政策：新能源汽车个人自用充电桩每根补贴1万元。
• 雷诺集团：2020年销量近300万辆，电动车销量增长101.4%。
• 大众集团：电动车销量暴涨197%，纯电动车销量近13.4万辆。
• First Cobalt：与嘉能可、IXM SA达成长期氢氧化钴供应协议。
• 沃尔沃：扩大电动车产能，2020年电动车销量增长超100%。
• Piedmont Lithium：入股Sayona，签署锂辉石精矿供应协议。
• 特斯拉充电网络：在中国突破700站，覆盖300座城市。
• 零跑科技：与合肥市政府达成战略合作。

分析师信息

• 齐丁：SAC执业证书编号：S1450513090001，联系方式：qiding@essence.com.cn，010-83321063。
• 王政：SAC执业证书编号：S1450520020002，联系方式：wangzheng1@essence.com.cn。
• 王建润：SAC执业证书编号：S1450520080003，联系方式：wangjr@essence.com.cn，010-83321037。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，亦不作为法律依据。

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