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国泰君安期货商品研究晨报 - 2023年05月23日

报告重点：本报告分析农产品期货，包括棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪，提供基本面跟踪、趋势强度和观点建议。免责声明：请务必阅读正文后的免责条款内容。

棕榈油

• 基本面：马来西亚产量增加17.11%，出口不乐观；国内库存降库但依赖进口成本。
• 趋势强度：中性（强度-1）。
• 建议：受美豆油等国际市场压力，预计下行；短期关注库存降至50万吨以下。

豆油

• 基本面：大豆进口充足，预计压榨量上升；CBOT大豆走弱。
• 趋势强度：偏弱（强度-1）。
• 建议：维持偏空，累库和成本压力持续。

豆粕

• 基本面：隔夜美豆上涨，国内现货价格跌；4月巴西大豆进口减少。
• 趋势强度：偏强（强度+1）。
• 建议：短期跟随美豆上涨，操作上谨慎。

豆一

• 基本面：关注收储政策，产量稳定。
• 趋势强度：中性（强度0）。
• 建议：期价震荡，等待右侧机会。

玉米

• 基本面：收购价格提价，但库存高；需求弱。
• 趋势强度：中性（强度0）。
• 建议：短期调整，中长线偏弱，反弹抛空。

白糖

• 基本面：进口成本高，产量数据调整；巴西增产预期。
• 趋势强度：偏强（强度+1）。
• 建议：配额外进口亏损，回调做多，关注7000元/吨支撑。

棉花

• 基本面：现货成交冷清，IC棉花价格波动。
• 趋势强度：中性（强度0）。
• 建议：国内外价差支撑，回调做多，注意基差风险。

鸡蛋

• 基本面：季节性淡季，需求弱；存栏增加。
• 趋势强度：中性（强度0）。
• 建议：偏弱震荡，空单保留，关注止盈。

生猪

• 基本面：能繁母猪存栏下降，集团降重；仔猪供应减少。
• 趋势强度：偏强（强度+1）。
• 建议：底部博弈，等待右侧多单；17000元/吨支撑，反套策略。