20250525-华龙证券-美容护理行业周报_未名拾光与欧莱雅达成战略合作_关注AI+生物科技_10页_534kb

美容护理行业周报总结（2025年05月25日）
未名拾光完成近亿元战略融资，与欧莱雅集团达成战略合作。双方将共同研发生物活性成分，推动规模化生产及低碳生物制造技术开发化妆品原料。未名拾光以AI与合成生物技术为核心，构建覆盖原料发现、评价及可持续生产的全链条生态，已通过158项国家药监局备案认证，为珀莱雅、华熙生物等国货品牌提供原料。

锦波生物注射用重组人源化胶原蛋白凝胶生产车间落成启用，该产品采用合成生物学技术制备，无需传统化学交联剂，实现生物填充材料技术革新。车间集成发酵、纯化等国际领先设备，打造数字化智能生产体系。

珀莱雅与BotaBio恩和生物签订战略合作，聚焦合成生物学与AI技术融合，开发创新医美材料。双方整合市场洞察与生物技术优势，构建生物基功效原料创新矩阵。

重点公司公告：

1. 贝泰妮发布2024年年度权益分派方案，每10股派发现金红利600元，总派发金额252.78亿元，股权登记日为2025年5月29日。
2. 稳健医疗公布2024年分红方案，每10股派发250元，总金额145.58亿元，除权除息日为5月30日。
3. 力合科创控股子公司以自有资产抵押申请6.1亿元授信额度，用于置换贷款及补充流动资金。

投资建议：维持美容护理行业“推荐”评级，重点关注丸美生物、珀莱雅（品牌矩阵完善）、毛戈平（国潮与高端美妆）、贝泰妮与拉芳家化（高性价比与产品创新）。

风险提示：技术进展不及预期、行业竞争加剧、新产品表现不佳、政策监管趋严、宏观经济影响医美消费。

重点关注公司盈利预测：
珀莱雅（SH 603605）：2024年EPS 39.34元，2025年预测65.54元，2026年73.79元，2027年87.52元。
拉芳家化（SH 603630）：2024年EPS 19.03元，2025年预测30.55元，2026年47.50元。
丸美生物（SH 603983）：2024年EPS 8.51元，2025年预测14.42元，2026年19.73元，2027年23.23元（评级：增持）。
贝泰妮（SZ 300957）：2024年EPS 4.39元，2025年预测6.98元，2026年8.59元，2027年9.26元。
毛戈平（HK 1318）：2024年EPS 21.82元，2025年预测33.23元，2026年52.24元，2027年64.22元。

行业动态：

1. 未名拾光成为合成生物学领域标杆企业，计划拓展护肤品、医美、功能性食品原料市场，推动低碳化智能化升级。
2. 锦波生物实现全球首个合成生物学胶原蛋白凝胶产品工业化生产，覆盖重组胶原蛋白剂型，助力医学应用。
3. 未名拾光完成“昙花愈伤组织提取物”新原料备案，建立亚洲最大愈伤组织资源库，提升原料活性与环保性。

市场表现：申万美容护理指数下降0.61%，涨幅前五为科笛-B、拉芳家化、四环医药等，跌幅前五包括珀莱雅、巨子生物等。

该周报综合梳理了行业头部企业的战略合作、技术突破与市场动态，强调合成生物学与AI技术在医美及美妆领域的关键作用，同时提出重点关注方向与潜在风险。