20231120-中邮证券-国防军工行业报告_星舰_第二次试飞虽然失败_但已有较大进步_18页_811kb

国防军工行业周报总结

市场表现

2023年11月19日中邮证券国防军工行业周报显示，本周军工板块强于大市表现，中证军工指数上涨254%，申万军工指数上涨262%，在31个申万一级行业中排名靠前。个股中，盛路通信、盟升电子等涨幅显著。

核心观点

报告分析航天领域事件：SpaceX星舰第二次试飞成功升空并完成级间分离，但最终触发自毁系统，尽管有33台发动机正常启动，相比首次试飞有所进步。军工行业可能从高速增长转向稳定增长期，需关注新技术、新产品在新域作战领域的投资机会，以及军贸出口作为新增长点。

投资建议

维持强于大市评级，建议投资者关注两条主线：一是航空航天标的如中航沈飞、钢研高纳等，二是军工新趋势标的包括国睿科技、航天彩虹等。细分领域业绩分化，需精选个股。

个股表现

本周军工股涨幅前十为盛路通信（+1256%）、盟升电子（+1107%）、洪都航空（+987%）。整体个股表现强劲，但需注意批量生产风险。

估值水平

军工板块PE-TTM估值53.26倍、PB 2.83倍，处于历史低位，历史上多次低于当前水平，指出现有估值水平可能提供投资价值。

风险提示

行业面临产能受限、装备质量或价格降幅风险，可能影响军品交付和盈利能力。需密切关注供需变化和宏观环境因素。