20150316-申万宏源-造纸轻工_周报-推荐_互联网+_与服务型制造的包装及家居公司_32页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要围绕2015年3月16日的行业动态，重点分析了轻工造纸行业、包装及家居行业、互联网彩票行业、国企改革与混合所有制、智能汽车与单车行业、新能源汽车政策及大飞机项目进展等内容。报告强调了“互联网+”和“服务型制造”在行业转型中的重要性，并对相关企业进行了推荐和分析。

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主要观点

1. “互联网+”与服务型制造

• 互联网+：强调传统产业通过互联网改造实现在线化、数据化，提升决策效率。
• 服务型制造：通过提供服务解决方案替代单纯商品销售，提升附加值和客户粘性。
• 家居行业：向“大家居”方向发展，以设计服务带动成套家具和软装产品销售。
• 包装行业：向一体化包装解决方案转型，利用O2O模式提升效率。

2. 轻工造纸行业表现

• 本周造纸板块整体上涨0.79%，但跑输沪深300指数（上涨2.76%）。
• 成品纸价格总体稳定，但部分区域出货不畅，供应过剩导致价格松动。
• 国际浆市价差缩小，针叶浆下跌、阔叶浆上涨趋势持续。
• 国内溶解浆价格稳定，美废ONP价格维稳，OCC价格下跌。

3. 电子烟行业

• 研究表明电子烟不像传统烟草那样容易使消费者上瘾。
• 2014年美国青少年电子烟消费超过烟草卷烟，显示其市场潜力。
• 电子烟消费趋势表明其可能成为未来替代传统烟草的新兴产品。

4. 包装行业

• 快递包装市场因网购增长而扩大，但过度包装问题亟需解决。
• 智能包装技术（如防渗透箱板纸）成为行业新增长点。
• 电商渠道对包装行业的影响逐渐显现，但存在展示和体验的局限。

5. 互联网彩票行业

• 中国互联网彩票市场增长迅速，2014年3季度环比增速达43.4%。
• 行业面临监管难题，需制定准入机制和法律规则以规范发展。
• 全球经验表明，电子发票的推广面临“入账报销难”的问题，需完善相关法律和制度。

6. 国企改革与混合所有制

• 国企改革成为2015年改革重点，改革路径包括分类推进、混改、完善现代企业制度等。
• “混改”表述从“积极”变为“有序”，反映政府对改革节奏的把控。
• 改革方案预计在两会后出台，涉及薪酬制度、产权保护、法人治理结构等。

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关键信息

本周推荐股票

• 劲嘉股份：上调评级至买入，布局消费品包装，发展健康烟具和智能电子烟。
• 奥瑞金：上调目标价至44元，包装解决方案模式可复制，全球包装巨头整合趋势明显。
• 索菲亚：定制衣柜向定制家转型，设计软件增强线上导流能力。
• 美克家居：内销订单增长快，向大家居转型。
• 宜华木业：O2O战略推进，推出员工持股计划统一管理层利益。
• 合兴包装：向一体化包装服务供应商转型，O2O项目即将落地。
• 喜临门：预计2015年主营增长提速，收购绿城传媒，中长期以文化打造品牌。

包装行业

• 快递包装需求激增，预计2015年将产生30亿个纸箱。
• 过度包装引发环保问题，需政府立法引导。
• 智能包装技术发展迅速，如防渗透箱板纸项目成功开发，获得奖项。

家具行业

• 家具行业增速趋于平稳，预计未来维持15%左右的增长。
• 内销增长快于出口，定制家具市场潜力巨大。
• 城镇化推动家具需求，尤其是中西部地区。
• 个性化和数字化是定制家具发展的主要趋势。

电子发票

• 电子发票在试点中遇到“入账报销难”的问题，需从法律层面明确其地位。
• 电子发票具有环保、成本低、效率高等优势，未来有望在全国推广。

新能源汽车政策

• 新能源车将享有减免过路停车费及雾霾天不限行等政策支持。
• 北京将研究差别化停车收费方案，鼓励新能源车使用。
• 公共充电桩建设在大型商场和停车场试点，解决充电难题。

大飞机项目进展

• C919、鲲鹏、AG600等项目进入全面收获期。
• C919已完成大部件交付，将完成总装。
• 鲲鹏运输机在珠海航展展示，性能达国际先进水平。
• AG600将在2016年首飞，体现中国航空工业的突破。

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行业趋势与展望

• 互联网+和服务型制造是轻工行业的转型方向，提升附加值和客户粘性。
• 包装与家居行业受益于O2O模式和定制化趋势，未来增长空间大。
• 电子烟和新能源汽车成为新兴领域，市场潜力巨大。
• 国企改革持续推进，需在法律、制度、激励机制等方面完善。
• 电子发票推广需政策和立法支持，解决报销入账难题。
• 大飞机项目标志着中国航空工业的重大突破，技术逐步成熟。

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附录：联系方式

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  • 周海晨：zhouhc@swsresearch.com
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  • 丁智艳：dingzy@swsresearch.com
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