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天风证券晨会集萃（2024年3月5日）摘要

一级策略与政策建议

1. 2024年两会基调
   两会延续“稳中求进、以进促稳、先立后破”思路，预计经济增速目标为5%左右，财政适度加力。两会前后宽基指数平均涨幅为正，后4周表现良好，风格延续小盘、成长型。

2. 两大投资主线

   • 产业升级：关注数字中国（半导体、计算机、传媒）、制造强国（汽车、工业母机、机器人、消费电子）。
   • 发展支撑：关注能源安全（煤炭、核电、光伏、风电）、金融强国（券商、银行）。

二级重点行业与标的信息

1. 机器人
   特斯拉第二代人形机器人技术升级（平衡感增强、触觉传感器），英伟达全面投资FigureAI布局机器人AI芯片。

2. 家电
   本轮以旧换新政策利好头部企业（美的、格力等）产品结构优化与增量需求释放；推荐标的包括大家电、小家电与高能效零部件企业。

3. 公用事业/环保
   央国企上市公司股权激励常态化；火电、水电、核电、绿电建议关注相关央企（如国电电力、长江电力等）
   。

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另类投资关注

• 交运：中国外运首次评级“买入”，受益于跨境电商物流增长。
• 医药：耗材板块业绩改善，出海加速。
• 电力设备：看好工控出海、人形机器人及相关设备。
• 消费：酒企春季提价预期增强，消费升级带来红利。

新质生产力与主题投资推荐

• 产业升级：半导体、机器人、清洁能源。
• 政策催化：如旧换新政策、中国物流龙头。
• AI技术：推荐AI相关产业链。

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免责声明
报告所含信息基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况评判，风险自担。