20211018-川财证券-川能动力美姑沙马乃托一期风电场并网发电点评_风电发电规模进一步增长_公司全年业绩确定性强_5页_428kb

川能动力美姑沙马乃托一期风电场并网发电总结

核心内容

川能动力旗下四川省能投美姑新能源开发有限公司投资建设的美姑沙马乃托一期风电场于2021年10月15日正式并网发电，标志着公司新能源发电业务的重要进展。该风电场总装机容量为5万千瓦，预计年发电量达1.5亿千瓦时。此次并网发电进一步推动了公司新能源发电规模的增长，强化了其在四川省新能源领域的布局。

主要观点

• 新能源发电规模增长显著：截至2021年10月，公司已建成风电、光伏项目14个，总装机容量达81.923万千瓦，较2020年底增长6.50%。
• 在建项目推进顺利：会东淌塘风电场项目计划总装机容量为12.5万千瓦，公司表示将力争于2021年底前投产，进一步提升新能源发电能力。
• 优质资源待开发：公司在四川省尚有约100万千瓦优质风电资源待开发建设，项目开发有序推进，具备较大的发展潜力。
• 上半年业绩增长亮眼：公司上半年实现营业收入20.44亿元，同比增长107.15%，其中新能源发电业务收入6.85亿元，同比增长33.5%；发电量13.91亿千瓦时，同比增长48.94%，完成年度计划的56.06%。
• 全年业绩确定性强：随着美姑沙马乃托一期风电场产能释放，公司下半年业绩增速有望进一步提升，全年业绩确定性较高。
• 锂盐业务增长潜力大：受益于碳酸锂、氢氧化锂价格上涨及新能源汽车产业发展，公司锂盐业务盈利空间持续扩大。
• 电力市场化改革利好：国家发改委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，推动燃煤发电电量进入电力市场，实行“基准价+上下浮动20%”定价策略，有助于还原电力商品属性，提升电力企业盈利空间。同时，十四五、碳中和、双控等政策持续利好新能源行业发展。

关键信息

• 项目名称：美姑沙马乃托一期风电场
• 并网时间：2021年10月15日
• 总装机容量：5万千瓦
• 预计年发电量：1.5亿千瓦时
• 已建成项目数量：14个
• 已建成装机容量：81.923万千瓦
• 在建项目：会东淌塘风电场（12.5万千瓦）
• 待开发风电资源：约100万千瓦
• 上半年营收：20.44亿元，同比增长107.15%
• 新能源发电营收：6.85亿元，同比增长33.5%
• 新能源发电量：13.91亿千瓦时，同比增长48.94%
• 电力市场化改革：推动燃煤发电进入电力市场，实行“基准价+上下浮动20%”定价策略
• 政策支持：十四五、碳中和、双控政策持续利好新能源产业
• 建议关注：川渝地区新能源行业相关企业，如川能动力

风险提示

• 经济恢复低于预期
• 新冠疫情爆发风险
• 原材料价格超预期波动

研究机构与分析师信息

• 研究机构：川财证券
• 分析师：欧阳宇剑（证书编号：S1100517020002）
• 联系人：何宇航（证书编号：S1100120090004）
• 报告时间：2021/10/18
• 报告类别：行业点评
• 所属区域：四川重庆

公司背景

川财证券有限责任公司成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。现由多家大型企业共同持股，包括中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等。

研究所信息

川财证券研究所设于北京、上海、深圳、成都，团队成员主要来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究、咨询及投资解决方案。

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