20250213-中辉期货-中辉黑色观点_7页_1mb

品种核心观点总结

螺纹钢（RB05）

• 主要逻辑：特朗普对全球钢铝进口加征关税，钢材出口环境恶化。国内需求恢复缓慢，螺纹钢库存虽低，但需求弱并未形成明显矛盾，供应层面矛盾不大，维持预期交易。短期区间运行。
• 价格区间：【3200，3350】
• 操作建议：市场维持预期交易为主，短期区间偏弱运行。

热卷（HC05）

• 主要逻辑：热卷产量和库存均高于去年同期，供需平稳。受螺纹钢带动行情偏弱。中美贸易摩擦升级但风险可控。
• 价格区间：【3300，3450】
• 操作建议：操作上偏向空方逻辑。

铁矿石（I2505）

• 主要逻辑：铁水产量增加，基本面中性偏强。政策强预期难证伪，铁矿价格底部有支撑。
• 价格区间：【790,830】
• 操作建议：短线参与。

焦炭（J2505）

• 主要逻辑：库存上升明显，供应压力增加，钢厂启动第八轮提降。焦企开工提升，需求端库存略有积累但仍低于同期。
• 价格区间：【1700，1800】
• 操作建议：震荡偏弱运行。

焦煤（JM2505）

• 主要逻辑：库存有所下降但煤矿减产有限，供应压力仍旧存在。
• 价格区间：【1100,1200】
• 操作建议：偏弱运行。

铁合金（SM/ SF系列）

• 主要逻辑：硅锰价格大幅下跌，成本下移，预计震荡为主；硅铁库存不高，但受整体市场情绪影响偏弱。等待招标情况。
• 操作建议：硅锰宽幅震荡建议谨慎；硅铁关注市场情绪变化以区间运行为主。