20181216-安信证券-传媒周观点50期_电影产业迎来政策支持_看好电影子板块_24页_1mb

2018年12月16日传媒行业周观点总结

核心内容

国家电影局发布《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》，提出至2020年全国加入城市电影院线的电影院银幕总数将达8万块以上，推动大中城市影院提质升级，县级影院稳步增长，并通过专项资金支持巨幕系统、激光放映机、中西部新建影院等。政策支持为电影产业带来积极影响，看好具备先发优势的下游影院公司及上游平台型电影公司。

主要观点

• 电影产业政策支持：政策明确电影市场发展路径，包括银幕数量、影院升级、院线改革等，为行业带来发展机遇。
• 重点推荐标的：包括万达电影、中国电影、光线传媒、游族网络、芒果超媒、吉比特、完美世界、中文传媒、迅游科技、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、顺网科技、北京文化等，关注广电板块。
• 市场表现：A股、港股及美股传媒互联网板块整体下跌，部分个股表现分化，万达电影、中昌数据等表现较好。

关键信息

1. 市场回顾

• 上证综指下跌0.47%，深证成指下跌1.35%，创业板指下跌2.28%，传媒互联网板块下跌1.04%。
• A股涨幅前三：中昌数据（20.50%）、吉比特（13.09%）、长城动漫（9.33%）。
• A股跌幅前三：奥飞娱乐（-10.67%）、天舟文化（-10.88%）、麦达数字（-12.29%）。
• 港股涨幅前三：科地农业（68%）、第一视频（34.53%）、中国创意控股（19.81%）。
• 港股跌幅前三：星美文化旅游（-17.30%）、美国公司（-20.33%）、十方控股（-38.24%）。
• 美股涨幅前三：REMARK（738.71%）、第九城市（192.48%）、橡果国际（157.75%）。
• 美股跌幅前三：搜房网（-96.63%）、携程网（-93.87%）、百度（-90.11%）。

2. 行业运行数据

2.1. 电影

• 票房：2018年第49周（12.03-12.09）全国周票房约9.33亿，环比增长36%，同比增长32%。2018年累计票房达575.06亿，同比增长13%。
• 排片：2018年第50周（12.09-12.15）全国排片合计200.38万场，排片前五为《海王》、《无名之辈》、《龙猫》、《狗十三》、《惊涛飓浪》。
• 院线：2018年第49周全国票房TOP10中，万达院线、上海联合院线、大地院线等表现突出。

2.2. 电视剧

• 网络播放量：本周（12.10-12.14）电视剧网络播放量前五为《你和我的倾城时光》、《那座城这家人》、《将夜》、《火王之破晓之战》、《大江大河》。
• 卫视收视率：12月13日省级卫视收视率前五为北京卫视、上海东方卫视、浙江卫视、深圳卫视、湖南卫视，其中《大江大河》收视表现优异。

2.3. 游戏

• 开服数据：2018年第49周网页游戏开服前三为《灭神》、《蓝月传奇》、《传奇霸业》；运营平台前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 游戏排行：重点手游在iOS/安卓畅销榜排名中，《乱世王者》、《问道》、《奇迹：觉醒》等表现突出。

3. 公司要闻

• 重大投资与收购：包括众应互联设立产业投资基金、联创互联收购整投网络、平治信息设立产业基金等。
• 高管变更：涉及龙韵股份、当代东方、乐视网、佳云科技、芒果超媒、三七互娱等公司的高管变动。
• 增持与减持：凯文教育、拓维信息、引力传媒、华录百纳等公司股东进行减持或增持。
• 股份质押：多家公司股东进行股份质押，如拓维信息、华谊兄弟、长城动漫等，部分股东解除质押。
• 其他事项：包括顾地科技调整激励计划、金陵体育非公开发行股票、博瑞传播股权划转、中文传媒担保等。

4. 推荐标的

• 重点推荐：万达电影、中国电影、光线传媒、游族网络、芒果超媒、吉比特、完美世界、中文传媒、迅游科技、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、顺网科技、北京文化等。
• 关注方向：广电板块、优质商圈影院、资产联结型影院、平台型电影公司。

5. 风险提示

• 资产负债表恶化超预期
• 收缩路径下带来的损益表恶化超预期