20241112-宝城期货-豆类油脂早报_3页_334kb

大豆进口关税风险增加，促使中国买家转向巴西大豆，同时规避美国大豆船期，对豆粕价格形成支撑。此外，预期内强外弱格局将持续，豆类整体走势偏强。高库存情况下，国内需求需强化。贸易政策变化及产地天气扰动仍为潜在风险。短期预计豆粕价格将震荡偏强，期价易涨难跌。

棕榈油方面。印尼实施更严格的B40掺混计划，或直接压缩出口规模，叠加其上调出口关税，进一步削弱出口竞争力，利多国内需求及价格。马来西亚棕榈油库存回落，叠加原油稳定，有助于价格回暖。进口节奏及洗船因素可能抑制后期船货到港量，而当前价差格局下，豆油"三重替代"压力或加大，长期需求承压。短期若马来西亚新数据公布，需关注棕榈油库存变化，整体价格仍处强势，对油脂市场有较高指引作用。

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