20160512-中国银河-纺织服装行业深度报告：网红经济兴起、个性化需求展现，凸显柔性供应链平台重要性，产业互联网将成行业投资主线_31页_3mb

纺织服装行业柔性供应链平台发展分析

核心内容

本报告分析了互联网对服装行业带来的变革，特别是流量入口的变化和消费者个性化需求的兴起，推动了柔性供应链平台的重要性。随着线上零售占比快速提升，服装行业面临从“大规模、集中式、生产周期长”的传统供应链模式向“小批量、多品种、快翻单”的柔性供应链转型的迫切需求。报告重点分析了线下、电商和网红店铺三种运营模式及其对供应链的不同要求，并探讨了柔性供应链平台在解决交期、品质、价格及现金流问题中的关键作用。

主要观点

1. 互联网带来的需求升级与运营模式转变

• 服装零售线上占比从2014年起超过30%，反映出流量入口从线下向线上迁移的趋势。
• 去中心化平台（如社交平台）的流量占比迅速上升，推动了“网红经济”的兴起。
• 消费者个性化需求促使服装企业向“小批量、多品种、快翻单”的运营模式转变。

2. 运营模式对比

• 线下品牌（如ZARA、优衣库）以企划为主，产品设计周期长，生产以大单量少批次为主，交期较长。
• 电商品牌（如韩都衣舍）以应变为主，通过销售数据快速调整产品设计和生产，翻单周期短至一周。
• 网红店铺（如张大奕的淘宝店铺）以SNS推广为主，采用少量现货+快速补单模式，运营节奏快，依赖精准预测和社交传播。

3. 柔性供应链平台的核心价值

• 柔性供应链平台的基础设施是基于前后端数据互通的高效信息平台。
• 通过平台实现交期、品质、价格和现金流的全方位优化，解决传统供应链的痛点。
• 通过社会化资源整合，实现供应链的柔性化，提升整体效率和投资回报率。

关键信息

1. 传统供应链痛点

• 表层问题：断货机会成本与存货风险。
• 深层次问题：
  • 前后端数据不互通，信息沟通效率低下。
  • 产品非标问题严重，导致供应链各环节难以高效协作。

2. 柔性供应链平台的优势

• 缩短交期：通过信息平台实现订单快速匹配，避免长鞭效应。
• 提升品质控制：订单全过程可追溯，便于品牌商对质量进行监控和追责。
• 降低产品成本：标品订单集中采购产生规模效应，降低加价倍率。
• 优化现金流：支付闭环缩短结款周期，提升资金周转效率。

3. 柔性供应链平台的落地路径

• 从平台获取订单：作为最现实的突破口，电商平台的订单可作为柔性供应链的起点。
• 以单品类突破：通过示范效应吸引产业链各环节参与，逐步形成平台。
• 社会化资源整合：整合纱线、面料、辅料、配饰等供应链资源，形成垂直社交生态圈。

产业互联网未来生态展望

• 通过纺织服装产业互联网平台，解决各环节痛点，实现平台渠道数据工业化、工业内容数据柔性化。
• 整合优质资源，打造集商流、物流、信息流、现金流于一体的高度柔性供应链垂直社交生态圈。
• 未来，产业互联网将带来大量优质投资机会，涵盖各环节的专业运营商。

投资建议

• 推荐：关注柔性供应链相关企业，如华孚色纺、南极电商、森马服饰、搜于特、柏堡龙等。
• 谨慎推荐：对于柔性供应链平台的早期参与者，需关注其运营能力和资源整合能力。
• 中性：对柔性供应链发展尚不明确的企业，保持观望态度。
• 回避：对无法适应柔性供应链趋势、缺乏相关能力的企业，建议回避。

行业特别顾问与分析师信息

• 行业特别顾问：珘米、无名、段誉。
• 分析师：马莉，执业证书编号：S0130511020012。
• 联系方式：
  • 马莉：（8610）66568489，mali_yj@chinastock.com.cn
  • 陈腾曦：（8621）20252682，chentengxi@chinastock.com.cn
  • 林骥川：（8621）68597610，linjichuan@chinastock.com.cn

评级标准

总结

本报告指出，随着互联网的发展，服装行业面临从传统供应链向柔性供应链的转型需求。柔性供应链平台是解决这一转型的关键，其通过数据互通、订单实时匹配、支付闭环等手段，优化交期、品质、价格和现金流，实现产业链的高效运作。未来，产业互联网将引领服装行业的新生态，带来新的投资机会和商业模式创新。