20211123-西部证券-有色金属行业点评_电机能效提升计划_新造高增速赛道_6页_530kb

电机能效提升计划总结

核心内容

工信部于2021年11月22日联合市场监督管理总局发布《电机能效提升计划（2021-2023年）》，提出到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时。该计划旨在通过政策引导，推动工业电机能效提升，重点推广2级能效及以上的电动机，尤其是变频调速永磁电机。

主要观点

• 政策导向：电机能效提升计划将推动高效节能电机的生产与应用，特别是在风机、水泵、压缩机、机床等通用设备中，鼓励使用2级能效及以上的电动机。
• 永磁电机优势：稀土永磁电机具有高效率、低损耗、结构简单等优点，效率可提升至95%以上，无功功率节电率可达85%，有功功率节电率可达23%~25%，是提升计划中的重点受益对象。
• 能效标准升级：根据《电动机能效限定值及能效等级》（GB18613-2020）标准，2013年永磁同步电动机能效标准实施5年后，目标能效需不低于二级。稀土永磁电机的能效高于铁氧体永磁，成为提升计划首选。
• 钕铁硼需求增长：预计2023年我国工业电机对钕铁硼的需求量将达到1.92万吨，占高性能钕铁硼产量的25.32%。永磁电机在高效电机中的渗透率预计从2015年的20%提升至2023年的60%。
• 行业前景：随着“十四五”政策的推进，工业高效电机将成为钕铁硼需求增速最快的下游，推动稀土永磁行业持续扩张。

关键信息

节能效果显著

• 稀土永磁电机可节省10%以上电力。
• 无功功率节电率可达85%，有功功率节电率可达23%~25%。
• 电机系统效率可提高到95%以上，比一般电机效率高4%~7%。

渗透率与产量预测

• 2023年高效节能电机年产量预计为170GW，占比工业电机总产量的48.96%。
• 稀土永磁电机预计年产量为102GW，占工业电机总产量的29.38%。
• 2020-2023年稀土永磁电机产量CAGR为145%。

钕铁硼需求测算

市场分析

• 稀土价格未来有望分化，永磁行业持续扩张。
• 投资建议：重点推荐金力永磁（300748.SZ），关注正海磁材（300224.SZ）、宁波韵升(600366.SH)、中科三环(000970.SZ)等加速新能源电机布局的磁材企业。
• 风险提示：政策不及预期、经济景气度下滑、疫情反复。

行业投资评级

图表目录

• 图1：电动机现行标准
• 图2：2019年开始变频调速永磁电机效率需高于二级
• 图3：能效标准对比
• 图4：电机分类

联系方式

• 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层，北京市西城区月坛南街59号新华大厦303，深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C
• 联系电话：021-38584209

免责声明

本报告由西部证券股份有限公司制作，仅供机构客户使用。未经本公司公开披露或同意，不得传播、复制、转发或以其他形式使用。本公司对报告内容的及时性、安全性、无遗漏、无错误或无病毒不作保证。报告观点、评估及预测仅为报告出具日的观点，可能随时更改。本报告不构成购买或出售证券的邀请或保证，投资者应自行判断。本公司保留追究法律责任的权利。