20150914-中泰证券-有线网络行业转型跟踪报告之十一_投应用_砸聚合_构建平台升级背后的增值体系_14页_509kb

有线网络行业转型跟踪报告之十一总结

核心内容概述

本报告分析了2015年9月14日有线网络行业及主要上市公司的最新动态，重点聚焦于行业转型、政策变化、资本运作以及新业态建设等方面。报告指出，广电企业正在积极进行平台升级，推动互联网化转型，并通过合作创新和跨区域联合来增强市场竞争力。

主要观点

• 市场表现：本周有线网络企业整体表现与大盘基本持平，平均涨幅为1.6%。华数传媒因前期涨幅过大，本周出现调整，而乐视网则持续表现弱于广电企业。
• 转型趋势：广电企业转型主要围绕有线电视平台升级、宽带业务拓展及互联网增值服务开发展开，其中“合作创新”和“跨区域联合”成为主流趋势。
• 政策影响：三网融合政策的推进为广电企业带来新的发展机遇，尤其是非上市企业获得了宽带业务经营资格，广电企业作为第四运营商的地位更加明确。
• 技术与内容合作：广电企业通过与新媒体平台、互联网公司等合作，引入先进的技术和内容资源，推动平台升级和增值服务发展。
• 资本运作：资本运作仍是广电企业转型的重要手段，主要方向包括省网整合、双向化改造、跨区域联合及投资新业态。吉视传媒正式成立文化创意产业投资引导基金，成为行业趋势的代表。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：76家
• 行业总市值（百万元）：1,576,124.647
• 行业流通市值（百万元）：1,576,124.647

重点公司表现

公司名称	股价（元）	摊薄每股收益（元）	总股本（亿股）	总市值（亿元）
华数传媒	29.3	0.39	14.33	419.97
歌华有线	19.11	0.66	11.68	223.27
创维数字	12.88	0.44	9.99	128.67

本周市场动态

• 网络建设：吉视传媒上半年双向网用户增长率高达70%，显示广电企业转型决心。
• 政策变化：国务院发布《三网融合推广方案》，推动广电、电信业务双向进入，广电企业作为第四运营商角色更加明确。
• 新业态建设：
  • 天威视讯推出“小威宽带伴侣”新品，集宽带、互动电视、互联网增值业务于一体。
  • 华数传媒与有赞达成战略合作，推动微信粉丝转化为购买人群。
  • 江苏有线引进酷云互动，打造电视增强平台。
• 资本运作：
  • 吉视传媒成立文化创意产业投资引导基金，成为广电企业资本运作趋势的代表。
  • 东方明珠通过一系列资本运作实现产业链纵向联合。

重点公司动态

吉视传媒

• 上半年实现营收10.4亿元，同比增长2%。
• 净利润2.04亿元，同比下降24.34%。
• 双向业务用户累计达81万户，同比增长70%。
• 成立文化创意产业投资引导基金，推动产业投资和省外用户整合。

天威视讯

• 与多家企业联合发布“小威宽带伴侣”新品，推动超高清智能电视机顶盒普及。
• 产品融合网络机顶盒和广电传统机顶盒，支持4K超清解码和多种互联网应用。

华数传媒

• 与悠易互通达成战略合作，推动程序化电视购买落地。
• 与有赞合作，通过“华数自服务96371”服务号发展微信粉丝，提升微商城用户转化率。

江苏有线

• 引进酷云互动，打造电视增强平台，提供更丰富的互动服务。
• 广州欢网科技中标TVOS应用商店系统基础平台建设项目，显示广电平台建设的进展。

东方明珠

• 本月以来，主要进行市值管理，未有重大新闻公告。
• 与兆驰、海尔等企业形成产业链纵向联合，推动开放式互联网生态系统建设。
• 与完美世界合作，增强游戏内容资源，支持OTT战略落地。

乐视网

• 市场表现持续弱于广电企业，但通过“平台+内容+终端+应用”生态建设，已具备一定基础。
• 8月以来，乐视市场表现不佳，但通过市值管理活动有所回升。
• 丁磊加盟乐视，增强其在汽车领域的影响力，有助于未来生态发展。

投资建议

• 评级：增持
• 理由：当前广电企业正积极进行平台升级、宽带拓展及互联网增值服务开发，华数传媒、歌华有线等领先企业受益显著，创维数字等硬件提供商因合作机会增多而受关注。

总结

有线网络行业正经历从传统电视向互联网化平台的转型，政策支持、技术合作与资本运作成为推动转型的关键因素。广电企业通过与新媒体平台、互联网公司等合作，加速平台升级和增值服务开发。同时，跨区域联合和产业投资也成为广电企业的重要战略方向。在这一过程中，华数传媒、歌华有线等领先企业以及创维数字等硬件提供商，成为转型中的主要受益者。