20240510-和合期货-集运欧线周报_地缘冲突加剧+现货运价上涨_集运市场或继续偏强_10页_727kb

集运欧线市场呈现偏强运行态势，主要原因包括地缘局势升温导致航司绕行增加运力消耗，以及船运公司连续上调运价。本周期集运欧线主力合约EC2406上涨逾3600点，周环比涨幅显著。与此同时，马士基、达飞、赫伯罗特等多家船运公司上调了目的地众多的旺季附加费与运输价格。

全球船队规模因年初至今创纪录的集装箱船交付量（前4个月已交付超过100万TEU）而急剧扩大约三成，显著超过了之前年度同期水平。然而，预期2024年全年船运交付量将再创历史新高突破300万TEU，可能加重近远期供过于求风险，但考虑到部分船东通过市场绕行（因红海冲突改道好望角航线）对冲部分运力过剩问题，目前供需关系短期维持在紧平衡状态。

中国方面显示积极的出口恢复势头，4月单月进出口总额无论是以美元计还是人民币计均达到异常强劲的正增长水平，前四个月累计进出口总值总同比增幅分别为22%和57%，外贸表现乐观。欧盟同时传来利好信号，欧洲央行预期将在6月开启降息周期，欧元区经济预期同步向好，特别是ZEW经济景气指数升至近年来高点，这些变化将支撑中欧航线运费。

后续市场观点建议关注主要看涨因素，如地缘政治风险持续性与航运业惯性涨价，特别是6月出货预期较好，相关成本可以提升预期。不过，未来需紧惕地缘政治局势恶化超预期、船东跟涨运价力度与节奏变化等风险因素。