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焦煤市场短期分析总结

核心内容概述

本报告为冠通期货于2025年3月26日发布的焦煤市场短期分析，主要围绕期货价格走势、供需基本面及市场情绪展开，旨在为投资者提供参考。

期货市场走势分析

• 价格表现：今日焦煤主力JM2505合约微幅高开后偏弱震荡，最终收盘于1025.5元/吨，较前一日下跌0.05%。
• 成交量与持仓：成交量为18.86万手，持仓量为36.38万手，较前一日减少5043手。
• 多空持仓变化：前二十名多头持仓减少2192手，前二十名空头持仓减少3431手，呈现多减空减的格局。
• 支撑位关注：短期来看，JM2505合约下方支撑关注980-1000元/吨附近。
• 市场情绪：盘面超跌反弹，市场情绪有所回暖，但整体走势仍以低位震荡为主。

现货市场情况

• 山西市场（介休）：主流价格报价1080元/吨，较上个交易日持平。
• 蒙5#主焦原煤：自提价为850元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。

基差分析

• 主力合约基差：期货收盘价1025.5元/吨，山西介休基差为54.5元/吨，较上个交易日上涨1.5元/吨。

供应端分析

• 国内矿山开工率：3月14日-3月21日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为84.06%，环比下降0.84个百分点。
• 精焦煤产量：日均产量为73.69万吨，环比下降0.26万吨。
• 蒙煤通关量：3月22日甘其毛都口岸日通关量为135675吨，环比增加17010吨，显示供应端压力有所回升。

需求端分析

• 独立焦企产量：3月14日-3月21日，下游独立焦企日均产量为63.81万吨，环比增加1.35万吨。
• 钢厂焦炭产量：247家钢厂焦炭日均产量为47.42万吨，环比增加0.14万吨。
• 钢厂铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为236.26万吨，环比增加5.67万吨，显示需求端仍有支撑。

主要观点与结论

• 供需格局：供应端压力较大，矿山开工率小幅下滑，但蒙煤通关量回升。需求端虽有恢复迹象，但焦炭库存中等偏高，下游亏损压力较大，需求支撑有限。
• 市场情绪：市场情绪有所回暖，但整体趋势仍偏向震荡，缺乏明显方向性。
• 操作建议：前期空单可逢低止盈，短期盘面波动空间有限，建议投资者保持谨慎。

关键信息汇总

项目	数据
期货收盘价	1025.5元/吨
涨跌幅	-0.05%
成交量	18.86万手
持仓量	36.38万手
多头持仓	182464手，-2192手
空头持仓	236654手，-3431手
山西介休现货价格	1080元/吨
蒙5#主焦原煤价格	850元/吨
基差	54.5元/吨，+1.5元/吨
炼焦煤开工率	84.06%，环比-0.84%
精焦煤日均产量	73.69万吨，环比-0.26万吨
蒙煤通关量	135675吨，环比+17010吨
独立焦企日均产量	63.81万吨，环比+1.35万吨
钢厂焦炭日均产量	47.42万吨，环比+0.14万吨
钢厂铁水日均产量	236.26万吨，环比+5.67万吨

投资建议

• 短期策略：市场整体处于低位震荡状态，前期空单可考虑逢低止盈。
• 关注点：需密切关注粗钢减产对炉料端的影响，以及移仓换月期间的市场波动。
• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

免责声明

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