20141105-渤海证券-中药行业_周报-贵州拟打造新医药产业_14页_631kb

贵州拟打造新医药产业总结

核心内容概述

本报告聚焦于2014年11月贵州新医药产业发展的最新动态，分析了中药行业近期走势及政策变化，同时介绍了贵州在医药产业方面的投资布局与重点企业动向。报告指出，贵州正加快推动新医药产业发展，通过大规模投资和产业链延伸，力争在2017年实现医药产业总产值突破800亿元。

主要观点

1. 药价新政即将出台，市场化改革加速

• 政策动态：药价新政方案预计于2015年1月起实施，部分省份已先行放开非处方药价格管控。
• 行业影响：政策变化将引发行业洗牌，利好具备政策导向的龙头企业，如分级诊疗、基药制度、医保支付改革相关企业。
• 专家观点：部分医药企业高管认为，药价放开及招标变化仅为微改革，短期内难以对行业造成根本性影响。

2. 贵州医药产业投资力度加大

• 项目规模：贵州66个新医药产业项目密集开工，总投资达285亿元，几乎等于2013年全省医药工业总产值。
• 投资结构：项目涵盖中药、民族药、化学药、生物制药、医疗器械、研发服务、健康养生等多个领域。
• 产业目标：贵州计划到2017年实现新医药产业总产值突破800亿元，其中制造业产值突破600亿元，中药材产值突破200亿元。
• 发展路径：强调“走大品种、大集团、大体系之路”，重点培育龙头企业，如益佰制药、贵州百灵等。

3. 重点企业动态

• 贵州百灵：设立糖尿病医院获批，进一步拓展产业链。
• 洪城股份、中新药业、天士力：被分析师推荐为增持标的。
• 汉森制药：推进医疗服务，重点发展中医药康复疗养业务。
• 上海凯宝：痰热清胶囊计划年内上市，为公司重点产品。
• 益佰制药：收购海南长安国际制药有限公司股权，整合肿瘤用药资源。
• 信邦制药：控股股东减持股份，可能影响市场信心。
• 通化金马：非公开发行股票获证监会审核通过。

关键信息

中药材价格指数

• 本周变动：康美中药材价格指数提升1.01个点。
• 分类表现：15类药材中，5类价格上涨，1类持平，9类价格下跌。其中，利水渗湿类药材价格指数上升最多，开窍类药材价格大幅下跌。

市场表现

• 医药生物板块：上周上涨1.87%，但整体跑输沪深300指数，排名第26位。
• 中药子板块：周涨幅2.5%，在6个子行业中排名第4。
• TTM市盈率：中药板块当前TTM市盈率为31.55，仍具备相对估值优势。

投资策略建议

• 政策导向：建议关注受益于分级诊疗、基药制度、医保支付改革的龙头企业。
• 招标时间表：各省新一轮招标预计于2015年6月前完成，建议提前布局相关个股。
• 周股票池：贵州百灵、洪城股份、天士力、中新药业被推荐为增持标的。

行业评级与公司评级

• 行业评级：医药生物-中药，中性。
• 公司评级标准：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

总结

贵州正通过大规模投资推动新医药产业发展，重点打造中药、民族药、化学药、生物制药等多领域，目标是成为医药产业大省。政策层面，药价市场化改革正在推进，可能带来行业整合和集中度提升。重点企业如贵州百灵、洪城股份、天士力、中新药业被推荐为增持标的，市场对中药板块整体仍持中性态度，但具备相对估值优势。