> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 圣邦股份公司简评报告总结 **报告日期**: 2023年9月13日 ## 核心观点 - **2023Q2业绩环比显著回升**：公司Q2收入63.5亿元，同比增长27.5%，环比增长237.4%；净利润0.59亿元，同比增长78.75%，环比增长96.74%。 - **盈利能力承压但Q2改善**：2023H1毛利率51.51%，同比下降8.27个百分点，净利率同比降幅24.88个百分点；Q2毛利率与净利率指标环比小幅调整。 - **管理层激励与研发投入**：推出股权激励计划，2023-2026年收入考核目标为25亿/30亿/36亿/41亿；2023H1研发支出同比增长342.3%，研发费率约30.39%，新增超300款产品。 - **产品布局与长期前景**：拥有4,600余款产品，覆盖信号链、电源管理、车规、GaN等多种类芯片；盈利预测看好其平台化优势。 - **评级与风险提示**：维持“增持”评级，对应PE分别为157/79/56倍（2023/2024/2025年）；风险包括新品研发不及预期、下游需求恶化等。 ## 盈利预测 | 年份 | 营收(亿元) | 营收增速(%) | 归母净利润(亿元) | 净利润增速(%) | PE(倍) | |------|------------|-------------|-------------------|---------------|--------| | 2023E| —— | 2492% | 235 | -7309% | 157 | | 2024E| 5893 | -1878% | 464 | 9719% | 79 | | 2025E| 10737 | 2002% | 659 | 4209% | 56 | ## 关键数据 - **最新收盘价**：78.72元 - **市值规模**：3679.5亿元 - **股东人数**：约46.7亿股 - **总股本占比**：激励计划占2.21% - **研发人员占比**：70.96% ## 分析人员 - **首席分析师**: 何立中，SAC执证编号，电话：010-81152682 - **行业分析师**: 韩杨，SAC执证编号，电话：010-81152681 注：数据来源为聚源或Wind，时间截止2023年H1/Sep。