2016中国零售企业运营资本管理调研_42页_4mb

聚焦营运效率重塑零售价值总结

核心内容

本报告由中国连锁经营协会与普华永道联合发布，旨在分析中国零售企业在营运资本管理方面的现状与挑战，并提出改善建议。报告聚焦于零售企业营运资本效率，探讨其对盈利能力和可持续发展的影响，同时结合行业数据与哈佛商学院专家访谈，强调营运资本管理对零售企业的重要性。

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主要观点

1. 零售行业面临转型挑战：

   • 随着增速放缓、消费升级和电商冲击，零售行业进入结构调整阶段。
   • 零售企业需从“重结果，轻过程”的管理风格转向注重营运资本管理，以提升企业经营效率和现金流。

2. 营运资本管理是关键：

   • 营运资本管理直接影响企业的现金流、盈利能力和风险控制。
   • 通过优化库存、应付账款和应收账款的周转效率，企业可以实现更高的资本利用效率。

3. 中国零售企业营运资本管理存在短板：

   • 中国零售企业普遍库存周转率低，应付账款周期长，与欧美成熟零售企业相比存在显著差距。
   • 例如，中国服饰专业店的库存周转天数平均在150天以上，而美国服饰零售业仅为95天；中国家电专业店的应付账款周期平均为130天，远高于美国。

4. 不同零售业态的营运资本表现差异显著：

   • 百货店：平均库存周转天数为21天，但部分因自营商品采购集中在年末，导致库存周转天数偏高。
   • 超市店：库存周转天数在50多天，比百货店略高，但整体仍低于美国。
   • 服饰专业店：库存周转天数平均在150天以上，是营运资本管理的最大挑战。
   • 家电专业店：库存周转天数约60天，但应付账款周期长，导致营运资本占用较高。

5. 供应链与营运资本密切相关：

   • 供应链管理对库存周转、采购成本、付款周期等有直接影响。
   • 中国零售企业依赖延迟付款来缓解资金压力，但这种做法可能影响与供应商关系，不利于行业健康发展。

6. 零售企业需重视现金流文化：

   • 建立注重现金流管理的企业文化，是实现高效营运资本管理的前提。
   • 需要通过系统化工具和数据分析，提升预测能力和库存管理效率。

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关键信息

营运资本指标

• 营运资本周转天数 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数 - 应付账款周转天数。
• 中国零售企业整体营运资本周转天数较慢，库存周转天数高是主要问题。
• 中国零售企业应付账款周转天数普遍在2-4个月，而美国通常在1.5个月以内。

财务表现

• 2015年，中国零售企业整体销售增长放缓，部分企业甚至出现负增长。
• 各类零售企业毛利率普遍较低，仅服饰专业店略高（约11.2%）。
• 零售企业净利率在持续下滑，主要受到租金、人工成本和电商冲击的影响。

资金来源

• 中国零售企业主要依赖供应商账款和客户预付款等流动负债。
• 资本金和留存盈余占比较小，约20%和25%。
• 外部融资受限，零售企业仍以内生式增长为主。

调研发现

• 85%的零售企业认为库存管理是营运资本管理的最大挑战。
• **40%**的企业关注货币资本管理。
• 50%的零售商表示在应收账款周期上有所改善，但仍有部分企业存在显著延迟。
• 50%的零售商表示在应付账款周期上基本维持原状。

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建议与改进方向

1. 放眼产业、共同发展：

   • 建立供应链协同机制，与供应商形成战略伙伴关系。
   • 通过共享数据与信息，提升供应链响应速度和效率。

2. 强化预测与协同计划：

   • 建立多维度需求预测模型，结合历史销量、季节变化、促销活动等。
   • 推行联合商业计划，提升与供应商的协同能力，优化经营策略。

3. 整合资源、优势互补：

   • 实施差异化供应商管理策略，对能力强的供应商加强合作，对较弱的供应商提供支持。
   • 推广供应链金融，缓解中小企业融资难题，提升资金周转效率。

4. 精细品类、优化结构：

   • 通过品类管理提升商品周转率和库存投资回报率。
   • 减少SKU数量，提升商品质量与价格竞争力，如永辉超市将SKU从2.5万降至1.5万，提升经营效率。

5. 强化系统、聚焦分析：

   • 提升信息化水平，推动零售企业系统化、数字化转型。
   • 建立数据驱动的决策机制，提高预测准确性与库存管理效率。
   • 加强ERP系统实施，提高整体运营效率。

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总结

本报告强调，营运资本管理是零售企业提升竞争力与实现可持续发展的关键。面对电商冲击、成本上升和消费需求升级，零售企业需要从战略层面重新审视其运营模式，注重过程管理，提升现金流效率。通过与供应商建立战略合作关系、优化库存与采购管理、推动数字化转型，零售企业有望改善营运资本结构，实现更高效、更可持续的经营发展。