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复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券零售业务部产品经理郝振府发布，旨在为低风险投资者提供与风险承受能力相匹配的投资品种和策略，主要关注债券类投资机会，包括国债、公司债、可转债、债券型基金和货币型基金等。

市场概述

• 近期市场表现：周四沪深两市震荡上攻，鸿蒙成为近期为数不多有持续性的热点题材，市场热点切换频繁，领涨板块持续性不强，场外资金观望情绪较重。
• 板块表现：软件服务、电子信息、电信运营表现较强，工艺商品、旅游酒店、石油行业表现较弱。
• 资金面情况：央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。
• 市场趋势：目前市场仍处于快速上涨后的休整阶段，市场景气度回升较快的板块在休整过后将继续表现。中期来看，消费和科技板块依然具有较强的吸引力。

债券市场跟踪

• 财政收入：2021年一季度全国一般公共预算收入57115亿元，同比增长24.2%。税收与非税收入分别增长24.8%和20.7%。
• 税收增长：国内增值税等前六大税种收入均增长10%以上，其中土地增值税增长40.5%，反映土地市场增长强劲。
• 小税种增长：印花税、车辆购置税收入高增值得关注。
• 财政支出：一季度全国一般公共预算支出58703亿元，同比增长6.2%，增速较前值放缓。债务付息支出同比增长27.3%，显示地方债余额及偿债压力增加。
• 财政赤字：一季度财政赤字为1588亿元，全年财政赤字还有较大可用空间。
• 政府性基金预算：一季度全国政府性基金预算收入18605亿元，同比增长47.9%，主要因地方国有土地使用权出让收入增长48.1%。但政府性基金预算支出同比下降12.2%，主因其他支出锐减。

组合跟踪

以下为部分低风险债券基金的年化收益率和申购起点信息：

复利沙龙：债券投资概述

什么是债券投资？

债券投资可获取固定利息收入，也可通过市场买卖赚取差价。利率变化时，投资者可适时买进卖出以获取更大收益。

债券投资特点

1. 安全性高：债券发行时约定了到期偿还本金和利息，收益稳定、安全性高，尤其是国债及有担保的公司债、企业债。
2. 收益稳定：投资者可获得稳定利息收入，并利用债券价格变动赚取价差。
3. 流动性强：上市债券具有较好的流动性，持有人可随时在交易市场卖出，流动性随着金融市场开放不断增强。

债券分类与特性

• 债券种类：政府债券风险较小，公司债券风险较大但收益也较高。
• 债券期限：一般而言，债券期限越长，利率越高、风险越大；期限越短，利率越低、风险越小。
• 债券收益水平：受发行价格、持有时间及期限结构等因素影响。

产品介绍

本产品主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金和货币型基金等，旨在为低风险投资者提供稳定收益的投资策略，实现资产保值增值。

产品发布信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 风险等级：低风险。
• 发布渠道：OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等。

重要声明

• 本报告基于外购资讯产品、公开信息及研究报告等整理分析，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容可能随时调整，分析判断存在局限性，公司不对内容和操作建议做出担保。
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