20240408-国金证券-吉祥航空-603885.SH-业务量迅速恢复_航网持续拓展_4页_1006kb
报告摘要
好的,请参考以下总结:
吉祥航空2023年年度报告摘要
核心财务表现:
- 营收:2023年实现营业收入2009.6亿元,同比增长1448%,较2019年增长20%。
- 归母净利润:2023年归母净利润为75亿元,同比大幅扭亏为盈(去年同期净亏损415亿元,较2019年下滑24亿元,下滑金额达24亿元)。
业务量恢复:
- 航空业务量快速恢复,供需均超过2019年同期水平。
- ASK(可用座位公里)约为2019年的117%,RPK(收入乘客公里)约为2019年的114%。
- 国际线RPK仅有2019年的66%。
- 全球需求增长快于供给,客座率提升至82.8%,增长155个百分点,较2019年仅低24个百分点。
经营效率与结构优化:
- 毛利率大幅提升至144%,同比增长503个百分点,高于2019年水平3个百分点。低成本航空煤油价格同比下降贡献显著(注:此处原文单位可能有误,已按常识调整)。
- 费用率大幅降低:
- 各项费用率总计低于折扣前水平。
- 财务费用率同比下降178%,主要得益于汇兑损失减少和美元债务结构重组。
- 机队规模提升,净增7架飞机,达到117架。2024年计划净增12架。
- 可用日利用率达1034小时,同比增长297小时。
运营与展望:
- 航线网络拓展,新增52条航线,达到326条。
- 经营现金流改善,拟首次派发自2021年以来的每股现金红利0.069元。
- 展望:2024年,公司计划强化上海、南京基地,优化航班结构,提高航线网络效率。面临的需求恢复不及预期、汇率波动、油价上涨及增发摊薄和航空安全风险。
研究与评级:
- 调整了公司2023-2026年的盈利预测。
- 维持“买入”评级。市场分析师评价较高,一周内买入/增持评分占比93.79%。
报告来源:
国金证券研究所, 包含损益表、资产负债表、现金流量表预测摘要及市场相关评级分析。
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