20220822-美尔雅期货-生猪周报_需求恢复有限_期现小幅上行_11页_855kb

生猪市场分析总结（2022-08-22）

核心内容概述

本报告由美尔雅期货研究院农产品研究小组发布，主要分析当前生猪市场基本面及投资策略。报告指出，生猪价格在产能去化支撑下出现小幅上行，但整体消费仍偏弱，难以形成强劲的价格驱动。后续价格走势将取决于年末消费增量是否达到常年均值，若未达预期，猪价或回调。投资方面，建议谨慎追高，重点关注下游消费及投机活动对现货价格的影响。

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主要观点

1. 生猪现货价格变化

• 近期走势：北方气温下降，猪价小幅提振，但整体消费偏弱，价格上行动力不足。
• 预期波动：短期内受中秋节庆和开学预期影响，猪价或有小幅上调，但实际波动不宜过高期待。
• 影响因素：现货价格主要受消费变化和投机育肥行为影响，需关注出栏均重和下游走货状况。

2. 母猪和仔猪价格

• 仔猪市场：因春节前出栏难以保障，仔猪补栏热情减弱，价格逐步下行，当前全国15kg仔猪均价降至680元/头。
• 母猪市场：50kg母猪价格稳定在1800元/头，利润预期较好，价格下降幅度有限。

3. 屠宰开工状况

• 开工情况：下游走货不佳，屠宰端选择减少开工以降低亏损。
• 消费恢复：消费恢复有限，开工率提升幅度不大，短期内难以出现明显改善。

4. 白条猪宰后均重

• 区域情况：东部、北部地区宰后均重基本稳定，中南区前期大幅上行后有所缓和。
• 影响：均重增加表明市场存在主动抗价和被动压栏行为，可能对8月下旬及10月上旬的产能造成压力，需关注猪价短期调整。

5. 冷库库容率

• 冻品市场：消费疲软导致冻品价格未能有效拉动，冻鲜差波动较大。
• 出库状况：冻品出库无明显改善，进口缩减叠加需求不足，对后期价格压制有限。
• 未来预期：需等待消费回暖才能推动冻品价格上涨。

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投资策略建议

• 短期策略：现货偏强企稳，盘面已提前反映价格恢复预期，但实际恢复有限，建议谨慎追高。
• 中长期关注：下半年猪价能否上行取决于猪肉消费的刚性，当前供需双弱趋势尚未形成。
• 关键变量：需重点关注下游消费变化及投机活动对现货价格节奏的影响，以判断市场走势。

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关键信息汇总

项目	内容
猪价走势	小幅提振，短期波动有限，整体消费偏弱，价格驱动不足
仔猪价格	全国15kg仔猪均价降至680元/头，补栏热情退减
母猪价格	50kg母猪价格稳定在1800元/头，利润预期支撑价格
屠宰开工	开工率小幅提升，但受限于消费恢复不足，提升有限
宰后均重	均重增加，压栏行为存在，可能对后续产能造成压力
冷库库容率	冻品价格受消费疲软影响，压制有限，需消费回暖推动

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数据来源

• 国家粮食信息中心
• 涌益咨询
• 农业农村部
• 国家粮油信息中心
• 大连商品期货交易所

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