20240628-国元期货-铜期货半年报_相彼泉水_载清载浊_10页_558kb

美联储降息和美国总统大选是下半年主要宏观主题，铜的金融属性将得到提升，但基本面对价格支撑仍显不足，整体铜价或将偏弱运行。

上半年铜价先扬后抑，一季度涨幅明显，夏季价格高位回落，三季度铜价走势取决于美联储降息时点及幅度、美国大选博弈影响。矿石供应偏紧及冶炼厂检修限制供应端弹性，而需求端方面，空调行业季节性回暖仍可期待，但汽车业和终端消费对铜价支撑有限。总体来看，下半年铜价表现将整体偏弱。