20170108-安信证券-体育行业2017年策略_迎接万亿级市场规模_冰雪产业将由冷变_热__35页_2mb

体育产业2017年投资策略总结

核心内容

2017年体育产业投资策略指出，体育产业正迎来前所未有的发展机遇，市场规模有望突破万亿。其中，冰雪产业作为重点发展方向，将因2022年冬奥会的举办而迅速升温，成为未来十年的核心投资领域。策略回顾了2016年体育产业的蓬勃发展，包括竞技体育赛事和全民健身运动的火热，以及政策支持、资本涌入和互联网融合带来的产业变革。

主要观点

• 体育产业整体发展：体育产业在政策、资本、需求和互联网的推动下加速发展，预计到2025年将达到5万亿元规模。
• 冰雪产业崛起：冰雪产业在中国起步较晚，但发展潜力巨大。随着2022年冬奥会的举办，滑雪产业将进入黄金发展期。
• 市场前景广阔：冰雪产业将带来巨大的经济价值，预计到2025年，冰雪产业总规模将达到万亿元，带动3亿人参与。
• 产业链条完善：滑雪产业涵盖装备、基础设施、服务、运营和赛事等多个环节，各环节都将受益于产业的快速发展。
• 国内外对比：尽管中国滑雪产业起步较晚，但发展速度较快，未来有望成为全球最大的滑雪市场。

关键信息

冰雪产业的市场潜力

• 2015年中国滑雪人次为1250万，预计到2025年将突破4500万。
• 滑雪装备市场预计从当前62.5亿元增长至2022年的450亿元。
• 滑雪场设备市场未来5年需求预计接近100亿元。

冰雪产业链

1. 滑雪装备领域：目前市场被国外品牌主导，但国内品牌正在崛起。
2. 滑雪基础设施：国外品牌占据主导地位，但国产设备价格优势明显。
3. 滑雪服务领域：容量大，互联网+模式满足用户一站式需求。
4. 滑雪场运营领域：是滑雪产业链最核心的部分，当前滑雪场运营收入为72亿元，待市场成熟后有望达到240亿元。
5. 滑雪赛事领域：国际顶级赛事占据主流，国内赛事逐渐崭露头角。

冰雪产业发展阶段

• 萌芽期（1996-2000）：以亚布力为龙头，滑雪场数量增长缓慢。
• 初步发展期（2001-2010）：人工造雪技术引入，滑雪场数量迅速增长。
• 高速增长期（2011-2022）：冬奥会推动滑雪产业进入高速发展期，预计未来十年持续增长。

国内外滑雪产业对比

• 美国滑雪产业：起步早，已形成成熟产业链，滑雪人次达到6000万。
• 中国滑雪产业：滑雪人次目前为1250万，预计到2025年将增长至6000万，滑雪市场渗透率有望从0.4%提升至更高水平。

政策与资本支持

• 《冰雪运动发展规划(2016-2025)》和《全国冰雪场地设施建设规划(2016-2022)》为冰雪产业提供政策保障。
• 多家大型企业和投资机构已布局冰雪产业，如万达、阿里、乐视等。
• 体育产业基金密集成立，推动体育产业化进程。

重点投资标的

• 卡宾滑雪（838464.OC）：中国最大的滑雪产业链综合服务商，提供滑雪场规划设计、设备器材销售租赁、经营管理等服务。
• 美骑网络（837516）：专注于骑行领域的垂直门户网站，2016年上半年营业收入同比增长55.78%。
• 中源欧佳（832604.OC）：渔具行业领导者，布局赛事运营。

风险提示

• 政策推进不达预期
• 资本投资低于预期

未来展望

• 冰雪运动将成为下一个十年的重要投资方向。
• 体育产业将从追求规模向提高质量和竞争力转变。
• 互联网+模式将推动体育产业的转型升级，形成新的增长点。