20230803-交银国际证券-7月游戏月报_网易_逆水寒_表现亮眼_或带动3季度收入超预期_8页_3mb

《互联网行业月报》报告总结（2023年7月手游分析）

核心数据

本土手游流水

• 腾讯：7月本土手游流水同比增长4%，净增3亿元。
  • 《王者荣耀》贡献增量3亿元，增幅10%。
  • 《英雄联盟手游》贡献2亿元，增幅50%。
  • 《和平精英》月流水环比增长超50%至约8亿元。
• 网易：7月本土手游流水同比增长80%，净增21亿元。
  • 新游《逆水寒》、《蛋仔派对》、《巅峰极速》分别贡献20亿、6亿、5亿元增量。
  • 《逆水寒》7月27日公布用户数超4000万，估算流水20亿元。

海外手游流水

• 腾讯：7月海外手游流水同比增长26%，净增5亿元。
  • 《胜利女神：NIKKE》、《使命召唤》、《TripleMatch3D》为主要增量来源。
  • 《PUBG》、《使命召唤》同比增长及环比增长均为正。
• 网易：7月海外手游流水同比下降39%，净减2亿元。
  • 《荒野行动》等老游戏在日本市场受新游影响，下滑趋势持续。
  • 《哈利波特》日服上线贡献8000万元增量。

新游情况

• 网易《逆水寒》：7月流水达20亿元，我们估算付费率为10%，对应人均付费500元。
• 字节跳动《晶核》：7月流水超5亿元。

8月新游戏上线计划

• 腾讯：8月17日《冒险岛:枫之传说》；8月22日《战地无疆》；8月29日《新天龙八部》。
• 网易：8月23日《全明星街球派对》。

投资许可

• 网易：7月本土收入因《逆水寒》表现亮眼，预期带动收入同比增长16%，3季度增速可能高于预期。
• 腾讯：旗舰游戏表现稳健，无爆款新游定档，估值提升需依赖新游表现。

游戏版号

7月中国国家新闻出版署批准88款游戏，包括82手游及多端游戏，维持每月80-90款常态化发放。

公司评级（截至2023年8月3日）

公司	股票代码	评级	当前股价(美元)
腾讯	NTES	买入	1068
网易	BILIUS	买入	1684