20221010-华龙期货-铅周报_沪铅维持震荡趋势_8页_590kb

沪铅维持震荡趋势总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2022年10月10日沪铅市场的走势及影响因素，主要包括宏观经济、现货数据、库存情况以及欧洲乘用车市场表现等。报告指出，沪铅预计将以震荡趋势为主，主要受到库存变化、宏观经济环境及国际政策影响。

主要观点

宏观经济环境

• 中国制造业PMI：9月官方制造业PMI为50.1，升至扩张区间，高于预期49.2和前值49.4，表明制造业活动有所加快。
• 非制造业PMI：9月为50.6，环比下降2.0个百分点，但仍位于扩张区间。
• 生产指数：制造业生产指数升至51.5%，高于上月1.7个百分点，显示生产活动加速。
• 行业表现：食品及酒饮料精制茶、医药、非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工、通用设备制造等行业生产指数均升至54.0%及以上。

日本央行政策

• 日本央行在例行操作中增加债券购买，具体包括：
  • 购买1250亿日元的10-25年期日本国债；
  • 购买4750亿日元的3-5年期日本国债；
  • 购买500亿日元的超过25年期的日本国债；
  • 购买550亿日元的5-10年期日本国债。

现货市场数据

• 9月30日1#铅价格：长江有色市场平均价为15,050元/吨，上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,025元/吨、15,050元/吨。
• 升贴水：1#铅升贴水维持在贴水-70元/吨附近，较上一交易日增加60元/吨。

库存情况

• 上海期货交易所精炼铅库存：9月30日为53,862吨，较上一周减少19,402吨。
• LME铅库存：10月7日为31,875吨，较上一交易日无变化，注销仓单占比为65.73%，表明市场流动性较低，铅价受到支撑。

关键信息

铅价支撑因素

• 沪铅库存下降明显，LME铅库存仍处于历史低位，低库存为铅价提供支撑。
• 8月欧洲乘用车销量低于预期，可能对铅出口产生影响，间接影响铅价走势。

市场不确定性

• 美联储政策变化：可能对全球市场造成影响，增加宏观经济不确定性。
• 新冠疫情变化：疫情可能对经济和供应链造成冲击，影响铅需求。
• 铅需求变化：铅需求的波动可能对价格产生重要影响。

欧洲市场动态

• 欧洲十四国乘用车销量：8月合计63.91万辆，同比+2.7%，环比-15.2%。
• 新能源车表现：销量合计14.55万辆，同比+1.0%，环比+1.3%，电动车渗透率22.8%，环比增长3.7pcts，同比下降0.4pcts。
• 英国市场：取消插电混动补贴，但新能源车渗透率仍提升，销量同比+11.68%，环比-25.63%。
• 法国市场：计划推出电动车租赁补贴，新能源车销量同比+11.66%，环比-4.05%，渗透率21.03%，同比+1.47pcts，环比+2.4pcts。

风险提示

• 美联储政策变化：可能对市场产生超预期影响。
• 新冠疫情变化：可能对经济和供应链造成不确定性。
• 铅需求变化：需求波动可能对价格造成显著影响。

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